미국과 이스라엘이 이란에 대해 공동 공격을 실행한 뒤, 월요일 이른 시간 시장은 **안전자산(위험을 피할 때 사람들이 사는 자산)** 선호로 움직였다. 미국 일정에는 이날 늦게 2월 **ISM 제조업 PMI(구매관리자지수: 제조업 경기를 0~100으로 보여주는 지표)** 발표가 포함돼 있다. 이란은 이번 공격으로 이란의 최고지도자 아야톨라 알리 하메네이와 최대 40명의 고위 관리가 사망한 뒤, 보복으로 걸프 지역 전역의 미국 자산을 겨냥했다고 밝혔다. 헤즈볼라는 이스라엘의 미사일 방어 시설을 타격했다고 했고, NBC 뉴스는 미군 3명이 작전 중 사망했다고 보도했다.

지역 전역으로 번지는 긴장

BBC 뉴스는 이란의 공격이 월요일까지 이어졌으며 바레인과 두바이에서 폭발이 보고됐고, 쿠웨이트의 미국 대사관 인근에서 연기가 목격됐다고 전했다. BBC는 또한 이란의 미사일 공격으로 이스라엘 베이트 셰메시에서 9명이 사망했다고 보도했다. 이란 이슬람혁명수비대가 **호르무즈 해협(페르시아만과 오만만을 잇는 좁은 바닷길)** 을 어떤 선박도 통과할 수 없다고 말하자, 유가는 급등했다. WTI는 75달러를 넘어 6월 이후 최고치로 올랐다가 72.00달러를 조금 웃도는 수준으로 내려왔지만, 이날 상승률은 여전히 7%를 넘었다. 금은 2% 이상 올라 5,400달러를 넘으며 월간 신고가를 새로 썼다. **미국 달러 인덱스(달러의 가치를 여러 주요 통화 대비로 묶어 보여주는 지수)** 는 약 0.75% 올라 98.35 부근을 기록했고, 미국 주가지수 **선물(미리 정한 가격으로 나중에 사고파는 계약)** 은 1.3%~1.8% 하락했다. USD/CAD는 유가 상승이 캐나다달러를 지지하면서 1.3650 부근을 유지했다. EUR/USD는 0.8% 하락해 1.1720 부근, GBP/USD는 거의 1% 하락해 1.3360 부근, USD/JPY는 0.5% 이상 올라 157.00 쪽으로 움직였다.

변동성과 위험회피(헤지) 전략

지금은 시장의 공포가 크게 커져, **변동성(가격이 흔들리는 정도)** 이 핵심 거래 주제가 되고 있다. 우리는 **CBOE 변동성 지수(VIX: S&P 500 옵션 가격으로 계산하는 ‘공포지수’)** 가 35를 크게 넘길 것으로 본다. 이는 2022년 우크라이나 전쟁 초기와 비슷한 수준이다. **파생상품(기초자산 가격을 따라 움직이는 금융상품)** 거래자는 VIX 선물 또는 변동성 ETF **옵션(정해진 기간 안에 미리 정한 가격으로 살/팔 수 있는 권리)** 을 통해 변동성 상승에 베팅하는 전략을 검토할 수 있다. 호르무즈 해협 봉쇄는 중대한 **공급 충격(공급이 갑자기 줄어 가격이 급등하는 상황)** 이다. 전 세계 하루 석유 소비의 약 21%가 이곳을 지난다. 2019년 사우디 시설이 공격받았을 때도 더 작은 규모의 차질로 하루 만에 가격이 약 20% 급등한 적이 있다. 이번 갈등 규모를 고려하면 WTI와 브렌트유 선물에 대한 **콜옵션(오를 때 이익이 나는 ‘살 권리’)** 매수가 주요 전략으로 보인다. 미국 주식 선물이 이미 크게 하락을 가리키는 만큼, S&P 500과 나스닥 같은 주요 지수에 **풋옵션(내릴 때 이익이 나는 ‘팔 권리’)** 으로 방어하는 방법을 고려할 만하다. 오늘 발표될 2월 ISM 제조업 PMI는 영향이 작을 수 있다. 시장은 에너지 비용 급등으로 인한 경기 둔화를 이미 반영하고 있다. 이는 2025년에 겪었던 지역 은행 불안보다 더 큰 충격이다. 금은 가장 대표적인 안전자산으로 움직이고 있으며, 5,400달러 돌파는 강한 추세를 확인해 준다. 지정학적 위험이 수십 년 만에 최고 수준이고, 유가로 인한 **물가 상승(인플레이션: 전반적인 가격이 오르는 현상)** 위험이 커지는 만큼, 금에 대한 수요는 이어질 가능성이 크다. 금 선물이나 금 ETF에 대한 콜옵션 매수는 추가 긴장 고조에 대비하는 직접적인 방법이다. 달러로의 자금 이동은 매우 강하며, 이는 유로에 부담으로 작용할 수 있다. 유럽은 에너지 수입 의존도가 높고, EU가 원유의 95% 이상을 수입하는 만큼 이번 유가 충격에 취약하다. 트레이더는 EUR/USD에 대한 풋옵션 매수에서 기회를 찾을 수 있다. 일반적인 위험회피 분위기에도 불구하고, 일본 엔화는 미국 달러 대비 약세를 보이고 있다. 자금이 ‘가장 안전하다고 여겨지는’ 미국 시장으로 몰리고 있기 때문이다. 이는 엔화의 전통적 안전자산 역할보다 달러 강세가 더 크게 작용할 수 있음을 뜻한다. USD/JPY에 대한 콜옵션을 통해 달러 강세 지속에 베팅하는 전략을 고려할 수 있다. 157.00 쪽 움직임은 강한 상승 흐름이 이어질 가능성을 시사한다. 캐나다달러는 유가 급등의 지지를 받지만, 동시에 강한 미국 달러와 맞서면서 힘겨루기가 나타나고 있다. 이 때문에 USD/CAD는 방향성이 덜 뚜렷할 수 있다. 두 힘이 균형을 이룰 것이라고 본다면 **스트랭글 매도(서로 다른 행사가의 콜과 풋을 함께 팔아, 가격이 큰 폭으로 움직이지 않을 때 이익을 노리는 방법)** 같은 박스권 전략을 검토할 수 있다. 아니라면 방향이 분명해질 때까지 이 통화쌍은 피하는 것이 나을 수 있다.

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