USD/JPY는 목요일 158.00을 웃돌았고 20일 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격 평균을 계산한 추세선) 158.23을 돌파하며 0.32% 이상 상승했다. 다음 저항선은 50일 SMA 158.75이며, 이후 159.00선이 목표 구간이다.
최근 4거래일 연속으로 고점을 높이는 흐름이 나타나 현재의 상승세를 뒷받침하고 있다. 상대강도지수(RSI·최근 상승폭과 하락폭을 비교해 과열 여부를 보는 지표)가 50을 넘어서며 상승 모멘텀(가격이 한 방향으로 움직이려는 힘)이 강화되는 신호를 보였다.
가격이 159.00~160.00 구간으로 진입하면 일본 당국의 시장 개입(환율 급변 시 당국이 외환시장에서 직접 매수·매도로 움직임을 제어하는 조치) 가능성이 거론되는 수준에 더 가까워진다. 이 구간은 개입 가능성 판단을 위해 시장이 자주 주시하는 영역이다.
USD/JPY가 다시 158.00 아래로 밀리면 다음으로 볼 구간은 100일 SMA 157.43이다. 약세가 이어질 경우 157.00과 5월 6일 사이클 저점(특정 기간 흐름에서 형성된 바닥) 155.03이 지지선으로 거론된다.
파생상품(선물·옵션 등 기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 투자자 관점에서는 변동성 매수 전략이 유리할 수 있다. 1개월물 USD/JPY 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)은 이미 12%를 넘어, 급격한 변동에 대한 시장의 경계심을 보여준다. 스트래들(같은 행사가로 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 어느 방향이든 큰 변동 시 수익을 노리는 전략)을 매수하면 상·하방 큰 움직임에 대응할 수 있다.
기존에 USD/JPY 롱 포지션(달러 강세·엔화 약세에 베팅한 매수 포지션)을 보유한 투자자는 하락 위험을 헤지(손실을 줄이기 위한 위험 회피)할 필요가 있다. 행사가를 157.00 부근으로 둔 외가격(out-of-the-money·현재 가격에서 바로 이익이 나지 않는) JPY 콜옵션(엔화 강세에 베팅하는 옵션, 또는 USD 풋옵션)을 매수하면, 당국 조치 이후 급락에 대비할 수 있다. 이는 2024년 개입 당시처럼 몇 엔 단위 급락이 재현될 가능성에 대한 보험 역할을 한다.
