USD/CHF는 월요일 아시아 거래 시간에 0.7820선에서 거래되며 4거래일 연속 하락했다. 미국과 이란의 합의 가능성에 대한 낙관론이 커지면서 ‘안전자산’(위기 때 자금이 몰리는 자산) 수요가 줄어 달러가 약세를 보인 영향이다. Axios는 미 정부 당국자를 인용해 양측이 ‘60일 휴전 연장’(일정 기간 교전을 멈추는 합의) 내용을 담은 합의에 근접했다고 전했다. 이 제안에는 호르무즈 해협 재개가 포함되며, 이란이 기뢰 제거(바다에 설치된 폭발물을 없애는 작업)를 하고 선박의 자유 통항을 허용하는 대신 미국은 이란 항만 봉쇄(항구 출입을 막는 제재)를 해제하는 내용이다.
다만 달러 약세는 인플레이션(물가 상승) 우려가 다시 커지면서 일부 제한됐다. 이는 미 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)의 추가 긴축(금리 인상 등으로 돈줄을 조이는 정책) 기대를 키웠다. CME FedWatch에 따르면 시장은 연말까지 Fed가 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 올릴 확률을 45.1%로 본다. 정책 불확실성도 이어졌다. 크리스토퍼 월러 Fed 이사는 더 이상 성명에서 ‘완화 성향’(앞으로 금리를 내릴 수 있다는 신호)을 유지하는 데 동의하지 않는다고 시사했다. 한편 스위스국립은행(SNB·스위스 중앙은행) 부총재 마르틴 슐레겔은 필요하면 외환시장(통화가 거래되는 시장)에 개입할 의지가 있으며, 스위스 물가도 물가안정 범위에 있다고 말했다.
하락 추세 전망과 트레이딩 전략
향후 몇 주 동안 USD/CHF의 하락 추세는 이어질 여지가 있다고 본다. 미·이란 합의 가능성은 위험요인 완화(시장 긴장 완화) 재료로, 이미 WTI 원유 선물(서부텍사스산 원유를 미래 일정에 거래하는 계약) 가격을 배럴당 85달러 이상에서 79달러 안팎으로 끌어내렸다. 이는 단기 물가 불안을 줄이고, 안전자산으로서 달러의 매력도 낮춘다.
이런 전망에 따라 USD/CHF의 풋옵션(만기까지 정해진 가격에 팔 수 있는 권리) 매수를 고려한다. 행사가(권리를 행사하는 가격)는 0.7750과 0.7700 부근이 유력하다. 이 전략은 추가 하락에서 수익 기회를 노리면서도 최대 손실을 옵션 프리미엄(옵션 가격)으로 제한할 수 있다. 해당 통화쌍은 핵심 지지선(가격 하락을 막아주는 구간)을 이탈했으며, 과거 긴장 완화 국면의 사례를 보면 0.7700선까지의 하락도 가능하다.
리스크: 연준 정책과 SNB 개입
다만 Fed 기조에는 주의가 필요하다. 2026년 4월 미국 CPI(소비자물가지수·물가를 보여주는 대표 지표)는 3.6%로 예상보다 높게 나와 월러 이사의 매파적(금리 인상에 적극적인) 발언을 뒷받침했다. 물가 압력이 계속되면 시장이 올해 후반 금리 인상을 더 진지하게 반영하면서 달러가 반등할 수 있다.
반대편 변수로는 SNB가 있다. 스위스 물가가 1.5%로 목표 범위(0~2%) 안에 있어, SNB는 정책을 긴축으로 돌려야 할 국내 요인이 크지 않다. 다만 프랑(스위스 통화)이 너무 빠르게 강세를 보이면, SNB가 ‘구두 개입’(발언으로 환율을 흔드는 방식)을 하거나 공개시장에서 프랑을 팔아(프랑 매도) 자국 통화를 약세로 유도할 가능성은 염두에 둬야 한다.
