아시아 증시는 목요일 반도체주를 중심으로 한 신규 매도세가 기술주를 압박한 가운데, 미·이란 긴장 고조가 위험회피 심리를 키우며 약세를 보였다. 일본 닛케이225지수는 약 6만7,000으로 2.55% 하락했고, 한국 코스피는 6.43% 급락해 6,820선 부근으로 내려섰다. 중국 상하이종합지수(SSE Composite)는 약 3,920으로 0.82% 밀렸다. 반면 홍콩은 흐름을 거슬러 항셍지수가 약 2만5,150으로 1.93% 상승했다.
중동에서 군사 행동이 격화되면서 유가가 상승했고, 이는 인플레이션 재확산 우려와 그에 따른 중앙은행 금리 경로에 대한 함의를 다시 부각시켰다. 한국에서는 반도체 관련주 하락이 지수를 끌어내렸으며, 한국은행은 기준금리를 25bp 인상해 2.75%로 올렸다. 이는 시장 예상에 부합하는 수준으로, 국내 물가 압력을 억제하기 위한 새로운 긴축 사이클의 시작을 의미한다.
시장 변동성에 대응하는 전략
아시아 시장에서는 유가 상승과 국지적 낙관론이 충돌하는 등 상반된 재료가 뚜렷하게 나타나고 있다. 이러한 구도는 향후 수주 동안 시장 변동성이 확대되고 등락이 거칠어질 가능성을 시사한다. 트레이더들은 옵션을 활용해 변동성 매매를 고려할 필요가 있다. CBOE 변동성지수(VIX)는 유사한 뉴스 흐름에서 역사적으로 급등하는 경향이 있으며, 최근에도 지정학적 우려로 하루 만에 7% 이상 뛰었다.
특히 한국과 일본에서 기술주가 급락한 점은 명확한 리스크 요인이다. 우리는 추가 하락에 대비해 기술주 비중이 큰 지수에 대한 풋옵션을 매수해 헤지하고 있다. 과거 PHLX 반도체지수(SOX) 기준 반도체주는 강세장 내에서도 10~15%의 빠른 조정을 겪을 수 있어, 방어적 풋 매수는 합리적인 전략으로 평가된다.
중동 군사 긴장 고조는 원유 가격에 직접적인 영향을 주며 인플레이션 우려를 재점화하고 있다. 우리는 브렌트유 선물에 대한 콜옵션을 통해 에너지 익스포저를 확대하고 있다. 2022년 우크라이나 전쟁 초기 충격 국면에서 브렌트유는 배럴당 약 90달러에서 2주도 안 돼 120달러를 상회하며 급등한 바 있어, 급격한 상승 수익 가능성을 보여준다.
시장 기회와 중앙은행 정책
홍콩과 기타 아시아 시장 간의 괴리는 핵심 기회 요인이다. 우리는 항셍 선물을 매수(롱)하고 코스피 선물을 매도(숏)하는 등 페어 트레이드를 통해 성과 격차를 포착하는 방안을 검토하고 있다. 이 전략은 본토 중국의 정책 신호와 특유의 자금 흐름에 따른 홍콩의 상대적 강세를 분리해 반영한다는 점에서 유효하다.
한국은행의 금리 인상은 공식적으로 새로운 긴축 사이클의 출발을 알리는 것으로, 통상 성장과 주식 밸류에이션에 부담으로 작용한다. 이번 조치는 2022년 미 연준(Fed)의 공격적 금리 인상 시작과 유사한 측면이 있으며, 당시에는 이후 전반적인 시장 약세가 전개됐다. 우리는 금리 민감 업종에 대해 보수적으로 접근하는 한편, 향후 정책 방향 신호를 포착하기 위해 금리스왑 시장을 모니터링하고 있다.
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