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무역 프레임워크 협정이 15% 관세를 설정하고, EU는 미국 에너지 구매를 약속하다.
by VT Markets
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Jul 27, 2025
EU와 미국은 양국 간 대부분의 상품에 대해 15%의 포괄적 관세를 도입하는 무역 협정을 최종 확정하였습니다. 이 새로운 관세는 오랜 논쟁을 종결시키고 이전에 위협했던 30%의 미국 관세를 줄이는 역할을 합니다.
특정 제품, 예를 들어 항공기, 반도체 장비 및 특정 농산물에 대해서는 0% 관세가 적용됩니다. 이를 통해 면세 목록을 확대할 계획입니다. 구체적인 내용은 아직 정해지지 않았지만, EU는 보복 관세를 부과하지 않기로 동의하고 미국에 6000억 달러의 투자를 약속했습니다.
EU는 5월 영국의 10% 관세 거래보다 나은 제안을 원했습니다. 동시에 진행된 미국-일본 협상에서 15% 기준선이 설정되어 이 결정에 영향을 미쳤습니다. 트럼프 대통령은 EU가 미국에서 7500억 달러의 에너지를 구입하도록 약속했다고 발표했습니다. 15% 관세는 자동차와 의약품 수입에 영향을 미칠 것이며, 주류에 대한 세부사항은 아직 정해지지 않았습니다.
무역 협정의 영향을 보여주는 차트
이 협정은 주로 불확실성을 줄이는 이벤트로 보고 있으며, 이는 15% 관세 자체보다 더 중요합니다. 위협받던 30% 관세를 제거함으로써 시장에 부담이 되었던 큰 위험이 사라졌습니다. 이는 주요 지수의 내재 변동성이 감소할 것을 시사하며, 우리는 VIX 선물을 매도할 기회를 찾고 있습니다.
특별 면세 조항은 특정 산업에 초점을 맞춘 거래자들에게 명확한 방향성을 제공합니다. 대서양을 통한 항공기 및 부품 거래는 연간 370억 달러 이상으로, 0% 관세는 두 대륙의 항공우주 제조업체들에게 중요한 호재가 될 것입니다. 우리는 이러한 특정 산업 이름에 대해 콜 옵션을 구매하는 것이 이 긍정적인 견해를 나타내는 신중한 방법이라고 믿습니다.
반면에 유럽 자동차에 대한 15% 관세 상한선은 대안보다 나은 것이지만 여전히 수익성에 제약을 줄 것입니다. EU는 2022년에 370만 대 이상의 자동차를 미국으로 수출했으며, 이 새로운 비용은 유럽 자동차 주식의 상승 여력을 제한할 가능성이 큽니다. 따라서 우리는 이러한 제조업체에 대한 무익한 콜 스프레드를 매도하는 것을 고려하여 제한적인 반등을 활용하고자 합니다.
협정 이후 통화 시장에 미친 영향
통화 시장에서는 EUR/USD 쌍의 초기 강세가 단기적인 반응일 수 있습니다. EU가 미국 에너지를 수백억 달러 규모로 구매하고 기타 투자를 진행함에 따라 미국 달러에 대한 지속적이며 대규모 수요가 창출될 것입니다. 우리는 이러한 흐름이 중기적으로 유로에 부담을 줄 것으로 예상하며, 초기 반등 후 EUR/USD 선물 매도 포지션이 흥미로운 선택이 될 것입니다.
전 대통령이 러시아 가스를 대체하겠다는 약속은 미국 에너지 생산자들에게 구조적으로 게임 체인저가 됩니다. 이는 불확실했던 미국 액화천연가스(LNG)의 장기 수출 시장을 확고히 합니다. 우리는 이를 기반으로 미국 천연가스 선물 및 관련 에너지 주식에서 롱 포지션을 구축할 이유로 보고 있습니다.
중국과의 관세 동결 연장은 리스크를 줄이려는 글로벌 흐름을 한층 더 강화합니다. 역사적으로 USMCA 무역 협정 최종 확정에 대한 시장 반응은 몇 달에 걸친 변동성 감소를 가져왔습니다. 우리는 비슷하지만 다소 덜 뚜렷한 추세가 나타날 것으로 기대하며, 향후 몇 주 동안 광범위한 지수에 대한 변동성 매도 전략이 매력적으로 만들어질 것입니다.
