모건 스탠리의 시장 전망
모건 스탠리는 시장 하락에서 기회를 보고 주식에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다. 최근 미국의 고용 보고서를 바탕으로, 그들은 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하할 가능성을 예상하고 있습니다. 그들은 즉각적인 하락을 일시적인 것으로 보고 있으며, 더 많은 성장 데이터가 나타날 때까지 상황을 지켜보려 합니다.
모건 스탠리의 최고투자책임자(CIO) 마이크 윌슨은 향후 조정이 짧게 끝날 것으로 예상하며 매수 기회를 창출할 것이라고 말합니다. 그는 시장이 급격한 변화와 긍정적인 수익 수정으로 특징 지어지는 새로운 상승세에 진입하고 있다고 주장합니다. 그 결과, S&P 500 선물은 0.6% 상승했고, 나스닥 선물은 0.8% 올랐습니다.
우리는 향후 몇 주간의 시장 약세를 매수 기회로 보고 있습니다. 2025년 7월 고용 보고서 이후의 소폭 하락은 현재로서는 우리가 예상할 수 있는 유일한 하락으로 보입니다. 이러한 빠르고 얕은 하락은 시장이 상승하려는 전형적인 신호입니다.
연방준비제도의 잠재적인 금리 인하
우리는 연방준비제도가 올해 말이나 2026년 초에 금리 인하로 전환할 가능성에 대한 확신을 가지고 있습니다. 2025년 6월의 최신 기본 PCE 인플레이션 수치는 2.7%로 관리 가능한 수준을 유지하며, 이는 Fed가 정책의 유연성을 가지고 있음을 나타냅니다. 역사적으로, 시장은 금리 인하가 이루어지기 전부터 이를 반영하고 상승세를 보입니다.
옵션 거래자들에게 이 환경은 주요 지수나 강력한 기술주에 대한 현금 보장 풋 옵션 매도를 선호합니다. 이를 통해 우리는 CBOE 변동성 지수(VIX)가 14 근처의 낮은 수준에서 거래되는 동안 수익을 얻을 수 있으며, 매수할 준비가 된 저렴한 가격을 설정할 수 있습니다. 낮은 변동성 덕분에 풋 옵션을 구매하는 것도 상대적으로 저렴합니다.
또한, 나스닥 100이나 S&P 500에 대한 불콜 스프레드를 설정하는 것은 향후 30에서 60일 동안 상승에 대비하여 리스크가 정의된 방법을 제공합니다. 이 접근법은 가능한 손실을 제한하면서, 우리가 예상한 대로 시장이 상승할 경우 레버리지 참여를 가능하게 합니다. 더 직접적인 노출을 위해, 거래일 내 약세 동안 지수 선물을 매수하는 것은 간단한 전술입니다.
이러한 긍정적인 전망은 강한 기업 성과에 의해 뒷받침되며, 이는 새로운 상승장의 초기 단계의 중요한 특성입니다. 방금 끝난 2025년 2분기 실적 시즌에서는 S&P 500 기업의 거의 79%가 분석가의 예상을 초과 기록하여, 기업들이 비용을 잘 관리하고 수익을 올리고 있음을 보여줍니다. 긍정적인 수익 수정의 폭은 2023년 초 이후 보지 못한 속도로 가속화되고 있습니다.
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