고용 감소
그럼에도 불구하고 고용 수치의 상당한 감소는 연준이 더 빨리 행동하도록 강요할 수 있으며, 시장은 금리의 더 큰 조기 인하를 반영할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 Morgan Stanley는 연준이 내년까지 더 유연한 접근 방식을 채택할 것이라고 믿고 있습니다. 그들은 2026년까지 연준의 분기별 금리 인하를 예상하며, 최종 금리는 2.75%에서 3.00%에 이를 것으로 보입니다. 우리는 9월 금리 인하가 가능성 있지만 보장되지는 않는 것으로 보고 있습니다. CME FedWatch 데이터에 따르면, 현재 시장은 25 베이시스 포인트 금리 인하의 약 70% 확률을 가격에 반영하고 있으며, 이는 공격적인 서프라이즈를 불러올 여지를 상당히 남깁니다. 이러한 불확실성은 거래자들이 이번 달 말 연준의 결정을 대비하면서 단기 옵션에서 기회를 창출합니다. 앞으로 발표될 8월 비농업 고용 보고서는 회의 전에 가장 중요한 데이터 포인트입니다. 예상 225,000을 초과하는 강한 수치는 금리 인하 논리를 도전하게 하며, 150,000 미만으로 크게 빗나가면 연준이 단호하게 행동할 수 있습니다. 우리는 2023년 금리 인상 사이클 동안 고용 데이터에 대해 유사한 이진 반응을 보았으며, 단일 보고서로 인해 시장 가격이 다음 회의에서 20% 이상 바뀔 수 있었습니다.변동성 증가
따라서, 고용 데이터 발표 전에 내재 변동성이 상승하기 시작하고 있습니다. VIX 지수는 14의 저점에서 약 16으로 상승하여, 거래자들이 시장 변동에 대비하거나 급격한 시장 움직임에 베팅하고 있다는 것을 시사합니다. 이러한 환경은 방향에 관계없이 큰 가격 변동에서 이익을 얻는 주요 지수에 대한 스트래들이나 스트랭글과 같은 전략에 이상적입니다. 우리는 또한 인플레이션을 주목해야 하며, 특히 새로운 관세 논의로 인해 더욱 그렇습니다. 8월의 최신 CPI 보고서는 근본적인 인플레이션이 3.1%로 계속 고착되어 있으며, 예상보다 약간 높은 수치로 증가하는 수입 비용에 의해 부분적으로 추진되고 있음을 보여주었습니다. 또 다른 긍정적인 서프라이즈는 공격적인 연준 회원들이 잠시 멈추기를 주장하는 데 필요한 ammunition을 제공할 수 있습니다.장기적 관점
이 달을 넘어서면서 정책의 경로는 더욱 비둘기파적일 것으로 보입니다. 분기별 금리 인하가 2026년까지 계속될 것으로 예상되며, 이는 단기 금리가 지속적으로 하락할 것을 나타냅니다. 이 장기적 추세는 금리 선물 또는 장기간 옵션에서 포지셔닝을 지원합니다. 트레이더들은 2026년 초 만료되는 2년물 국채 선물(ZN)에 대한 콜 옵션을 고려할 수 있습니다. 이는 내년 동안 예상되는 금리 인하의 시리즈로부터 직접적으로 이익을 볼 것입니다. 또는 기술 및 REIT와 같은 금리에 민감한 섹터에 대한 LEAPS 콜 옵션은 광범위한 경제 주제를 활용할 수 있는 방법을 제공합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
