인플레이션 효과와 경제 활동
주지사들은 이러한 인플레이션 효과를 일시적인 것으로 보고하지만, 장기적인 영향에 대해 조심할 필요가 있다고 경고합니다. 의사록에는 2025년 4분기 경제 활동이 여전히 약세를 보였으며, 3분기 GDP가 -0.29% 감소한 것으로 나타났습니다. 멕시코은행의 사명은 2%에서 4% 사이의 낮고 안정적인 인플레이션을 통해 페소의 가치를 보존하는 것입니다. 반칙소는 금리를 인상하여 높은 인플레이션과 싸우는 도구로 사용합니다. 통화 정책은 미국 연방준비제도(Fed)의 행동을 크게 고려합니다. 반칙소는 매년 8차례 회의를 열며, Fed의 조치에 대응하거나 이를 예상하는 경우가 많습니다. 멕시코 중앙은행의 최근 의사록은 금리 인하에 대해 더욱 신중하고 점진적인 접근으로의 명확한 전환을 보여줍니다. 2025년 12월 회의에서 4대 1의 분할 투표 결과, 한 명의 위원이 금리를 유지하자는 입장을 밝혔으며, 이는 추가적인 완화 경로가 더 이상 간단하지 않음을 시사합니다. 이 사회의 분열은 향후 결정이 크게 논의되고 데이터에 의존하게 될 것임을 나타냅니다. 이러한 새로운 신중함은 정당화됩니다. 2025년 말 인플레이션 데이터가 예상보다 높게 나타났으며, 핵심 인플레이션이 4.8%로 상승했습니다. 이는 아시아 수입에 대한 새로운 관세가 우려했던 것보다 오랜 가격 상승 압력을 야기하고 있다는 것을 확인시켜줍니다. 이는 2022년과 2023년에 우리가 겪었던 높은 인플레이션이 예상보다 더 오래 지속될 가능성이 있음을 의미합니다.인플레이션과 경제 성장의 균형
동시에 은행은 매우 저조한 경제와 마주하고 있으며, 2025년 3분기는 위축되었고 4분기에도 느린 성장을 보였습니다. 이번 주 발표된 최신 산업 생산 수치는 이러한 둔화를 확인하여 제조업 생산이 감소하고 있음을 보여줍니다. 이는 인플레이션과 성장을 자극하는 사이에서 은행이 어려운 균형을 선택해야 함을 의미합니다. 강한 페소는 2025년 12월 금리 인하를 가능하게 한 주요 요소로, 미국과의 상당한 금리 차이에 의해 뒷받침되고 있습니다. 반칙소가 금리를 7%로 낮춘 반면, 미국 연방준비제도는 기준 금리를 5.25%에서 5.50% 사이에서 유지하고 있어 차익 거래가 매력적입니다. 그러나 반칙소의 새로운 신중한 톤은 페소의 상승 모멘텀을 늦출 수 있습니다. 이러한 상충하는 신호를 고려할 때, 멕시코 페소와 금리 시장의 변동성이 증가할 것으로 예상해야 합니다. 파생상품 거래자들은 USD/MXN에 대한 스트래들 옵션 전략을 고려할 수 있으며, 이는 두 방향 중 한쪽으로 큰 움직임이 있을 때 수익을 창출합니다. 최근 시장은 2026년 상반기 동안 지속적인 금리 인하 주기를 반영했습니다. 이제 은행이 “점진적인 접근”을 강조함에 따라 이러한 인하 속도에 대한 베팅은 정리될 필요가 있습니다. 이는 단기적인 금리 인하가 몇 주 전 예상했던 것보다 적고 느릴 것이라는 것을 베팅하는, TIIE 스왑 곡선의 평탄화에 대한 매력적인 전략을 의미합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
