멕시코의 **민간 소비 지출**(가계가 물건과 서비스를 사는 돈)은 4분기에 **전 분기 대비(직전 분기와 비교)** 1% 늘었습니다.
이는 이전 분기의 1.1%에서 낮아진 수치입니다.
2025년 마지막 분기 민간 소비 지출 증가율이 1.1%에서 1%로 소폭 낮아진 것은 멕시코 **내수**(국내에서 소비·투자가 돌아가는 힘)가 식고 있음을 보여줍니다. 급격한 하락은 아니지만, 성장 속도가 느려지고 있다는 신호입니다. 이 수치는 멕시코 **페소화**(멕시코 통화)의 약세 가능성을 뒷받침합니다.
이 둔화는 **멕시코 중앙은행(Banxico)**(멕시코의 기준금리를 정하는 기관)가 앞으로 몇 달 안에 **금리 인하**(기준금리를 낮추는 것)를 검토할 이유를 더해 줍니다. 특히 작년 말 **인플레이션**(물가 상승)이 완화되는 흐름이 있었습니다. 또한 2026년 초 멕시코 **근원 인플레이션**(에너지·식품처럼 변동이 큰 품목을 빼고 본 물가)이 4.3%로 내려가 2년여 만에 최저 수준을 기록했습니다. 금리를 내리면, 페소화를 빌려 투자해 **금리 차이로 이익을 노리는 거래(캐리 트레이드)**(금리가 낮은 나라 통화를 빌려 금리가 높은 나라 자산에 투자해 이자를 벌려는 전략)의 매력이 줄어 페소화 강세가 약해질 수 있습니다.
페소화는 지금까지 비교적 강했는데, 이는 Banxico의 **기준금리**(시중 금리의 기준이 되는 중앙은행 금리)가 2025년 내내 높은 11.25%로 유지됐기 때문입니다. 이번 소비 지표로 금리 인하 기대가 커지면, 달러 대비 페소 환율(**USD/MXN**, 1달러를 사는 데 필요한 페소 수)이 17.40 또는 그 이상으로 움직일 가능성이 커졌다고 봅니다. 이는 **미국 중앙은행(Fed)**(미국의 기준금리를 정하는 기관)이 금리 인하 속도를 더 천천히 가져갈 것으로 보이는 것과 대비되며, 환율 변동 가능성을 키웁니다.
이에 따라 우리는 2분기 만기의 USD/MXN **콜옵션**(정해진 가격에 달러를 사는 권리)을 매수하는 방안을 검토하고 있습니다. 이는 페소화가 앞으로 나올 경제 지표나 중앙은행의 **완화적 태도(도비시)**(금리를 낮추거나 돈을 풀려는 방향)로 약세를 보일 때, **손실을 제한하면서(정해진 비용만 감수)** 이익을 노릴 수 있는 방법입니다. 또한 불확실성이 커지면 **내재 변동성**(옵션 가격에 반영된 ‘향후 가격 변동 예상치’)이 오를 수 있어, 움직임이 나오기 전에 포지션을 잡기 좋은 시점일 수 있습니다.
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