금(XAU/USD)은 월요일 아시아장에서 기록한 1주 반래 저점(4,400달러 하회)에서 소폭 반등했다. 달러화(USD)가 약세로 돌아서며 당일 낙폭 일부를 만회한 영향이다. 다만 금값은 연방준비제도(Fed)의 금리 경로 기대에 여전히 발목이 잡혔다. 케빈 워시 연준 의장은 잭슨홀 연설에서 인플레이션이 여전히 뜨겁고, 추가적인 진전이 없다면 차입 비용이 더 올라야 할 수도 있다고 밝혔다. 시장은 9월 인상 가능성을 약 60%로 반영하고 있으며, CME그룹의 페드워치(FedWatch) 툴은 12월 인상 확률을 88%로 가리킨다. 이러한 기대 변화는 지난 금요일 달러를 2주래 고점으로 끌어올렸고, 금값은 3% 이상 급락했다.
지정학 변수도 매파적 환경을 더욱 강화했다. 미·이란 긴장이 고조되며 유가가 상승했고, 이는 인플레이션 우려를 자극했다. 일요일 미국 군은 호르무즈 해협의 이란 라라크 섬에서 로켓 발사대 2기를 타격했으며, 이에 이란은 요르단의 미군 기지 2곳을 겨냥해 탄도미사일을 발사했다. 스콧 베선트 재무장관은 새로운 2차 제재가 매주 공개될 가능성이 높다고 말했다. 다만 미 국채금리가 약세를 보이면서 달러 매수 추격은 제한됐고, 금에 대한 신규 숏 포지션도 미국 거시지표(금요일 비농업부문 고용지표·NFP 포함)를 앞두고 제동이 걸렸다. 기술적으로는 4시간 차트에서 100기간 단순이동평균(SMA)을 이탈해 8월 초 이후 처음으로 하방 이탈이 확인됐고, 38.2% 피보나치 되돌림 수준 아래에 위치해 있다. MACD는 여전히 음(-)의 영역이며 RSI는 25 부근으로 과매도권에 근접했다. 지지선은 4,346.16달러, 4,263.27달러, 4,145.27달러, 3,994.96달러로, 저항선은 4,429.04달러, 4,475.07달러, 4,531.59달러, 4,697.36달러로 제시된다.
하락 모멘텀 속 트레이딩 전략
파생상품 트레이더들은 금(XAU/USD)이 3% 급락 이후 핵심 지지선인 4,400달러를 지키지 못한 채 흔들리고 있는 만큼, 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 오늘 장중으로는 제한적인 기술적 반등이 나타날 수 있으나, 연준의 매파적 시그널이 이어지는 한 중기 모멘텀은 뚜렷한 약세로 판단된다. 향후 수주간 나타날 수 있는 단기 급등은 추세 전환 신호라기보다 매도 기회로 해석하는 것이 바람직하다.
CME 페드워치에 따르면 9월 금리 인상 확률은 60%로 급등했고, 12월 인상 확률은 88%에 달한다. 잭슨홀에서 워시 의장이 재차 강조한 긴축 기조는 역사적으로 달러 강세를 유도하고, 이자수익이 없는 금과 같은 자산에는 하방 압력으로 작용해 왔다. 차입 비용 상승 국면에서의 하락 압력을 활용하기 위해 베어 풋 스프레드(bear put spread) 또는 선물 숏 포지션 활용을 권고한다.
지정학과 기술적 전망
호르무즈 해협에서 미·이란 간 군사 충돌이 격화되며 유가가 상승했고, 이는 글로벌 인플레이션의 ‘끈적함(sticky)’을 높여 연준의 매파 경로를 강화할 수 있다. 통상 지정학적 충격은 금으로의 단기 안전자산 수요를 촉발하지만, 현재 시장을 지배하는 요인은 베선트 재무장관이 언급한 ‘매주 공개될 수 있는 2차 제재’라는 부담이다. 이러한 거시 환경은 달러 매수세를 유지시키며 금의 상단을 크게 제한할 가능성이 높다.
기술적으로 금이 100기간 SMA와 38.2% 피보나치 레벨을 하향 돌파한 것은 단기 강한 약세 편향을 확인시킨다. RSI가 25 부근의 과매도권에 머물러 단기 기술적 반등이 나타날 수 있으나, 저항보다 지지 시험 가능성이 더 큰 국면으로, 4,346.16달러 인근(되돌림 50% 수준)으로의 하락이 우선 경로로 제시된다. 트레이더들은 해당 지지선 테스트를 목표로 하되, 손절은 1차 저항인 4,429.04달러 상단에 촘촘히 설정할 필요가 있다.
이번 주 금요일 발표되는 미국 비농업부문 고용지표(NFP)는 단기 시장 방향을 가를 핵심 촉매가 될 전망이다. 고용 지표가 예상치를 상회할 경우 9월 인상 기대를 더욱 굳히며 금값 하락이 4,263.27달러 지지선 쪽으로 가속될 가능성이 있다. 고변동성 이벤트를 앞두고는 내재변동성의 급격한 변동에 대비해 포지션 사이즈를 보수적으로 운용하는 전략이 유효하다.
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