중간값 결정하기
매일 아침, PBOC는 미국 달러를 주요 대상으로 하는 통화 바구니에 대한 위안화의 중간값을 결정합니다. 중간값은 시장 공급과 수요, 경제 지표, 국제 통화 시장의 상태와 같은 요소를 고려합니다. 이 중간값은 거래 활동의 기준점 역할을 합니다. PBOC는 위안화가 중간값을 기준으로 +/- 2% 범위 내에서 이동하도록 허용합니다. 즉, 위안화는 하루 거래에서 중간값에서 최대 2% 상승하거나 하락할 수 있습니다. 중앙은행은 경제 상황과 정책 목표에 따라 이 범위를 조정할 수 있습니다. 위안화가 거래 밴드의 한계에 가까워지거나 과도한 변동성을 경험할 경우, PBOC는 외환 시장에 개입합니다. 이 개입은 위안화를 매입하거나 매각하여 안정성과 점진적인 통화 조정을 유지하는 방식입니다. 현재 예상되는 달러/위안 고시 환율이 7.18 근처에 있어, 중국인민은행이 지속적인 관리된 가치 하락 정책을 유지하고 있음을 나타냅니다. 이는 위안화 가치의 통제되지 않는 하락을 예방하기 위한 공식 신호로 볼 수 있습니다. 이러한 접근은 중앙은행이 지난 몇 개월 동안 시장 예측보다 강한 일일 환율을 지속적으로 설정하여 약세 압력을 완화한 것과 일관됩니다. 2025년 2분기의 중국 최신 경제 수치는 GDP 성장률이 4.8%로, 공식 목표인 5%를 겨우 밑돌아 정책 입안자들이 수출을 늘리기 위해 약한 통화를 허용할 유혹에 처할 수 있습니다. 그러나 이는 급격한 위안화 하락이 자본 유출을 가속화할 수 있다는 우려와 균형을 이룹니다. 지난달 미국 연방준비제도의 강경 기조 유지 결정 또한 달러를 강하게 유지하여 압력을 더하고 있습니다.파생상품 거래 전략
파생상품 거래자들에게, 이러한 통제된 환경은 위안화의 느리고 지속적인 가치를 하락하는 것에 기반한 전략이 날카로운 붕괴에 베팅하는 것보다 더 합리적임을 시사합니다. 변동성을 매도하는 것이 매력적인 선택이 될 수 있으며, PBOC의 관리와 +/- 2% 거래 밴드는 큰 예기치 않은 일일 변동을 촉발할 가능성이 낮습니다. 우리는 낮은 변동성에서 이익을 볼 수 있는 옵션 전략, 예를 들어 아이언 콘도르와 같은 전략에 집중해야 합니다. 2023년 말 델타압박 시기로 돌아보면, 달러/위안 환율이 7.30 수준으로 상승할 때 PBOC는 지속적으로 강력한 고시환율을 설정하고 국유은행에 통화를 지지하도록 지시하여 달러 상승에 한계를 두었습니다. 위안화가 향후 몇 주 안에 상당히 하락할 경우 유사한 방어 조치를 보게 될 것이라는 추측은 합리적입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
