해상 운송과 공급 리스크
홍해에서 문제가 생기면 사우디아라비아의 **동–서 파이프라인(East–West pipeline)** 사용이 줄 수 있다. 이 파이프라인은 하루 **500만~700만 배럴(bbl/day)** 을 다른 쪽으로 보낼 수 있다. – **파이프라인**: 석유를 관으로 보내는 운송 시설. – **bbl/day(배럴/일)**: 석유 물량을 하루 단위로 나타내는 수치(배럴은 석유 단위). 하지만 이 우회 능력은 호르무즈 해협과 관련된 하루 **1,800만~2,000만 배럴** 규모의 공급 차질 가능성과 비교하면 부족할 수 있다. – **호르무즈 해협(Strait of Hormuz)**: 중동 석유가 세계로 나갈 때 매우 중요한 좁은 바닷길. 이번 공습은 중국으로 향하는 물량에도 의문을 낳았다. 카르그 섬이 중국의 석유 수입 중 큰 비중이 출발하는 곳으로 언급됐기 때문이다. 보고서는 또 미국이 에너지 **순수출국(net energy exporter)** 에 가깝고, 중국의 에너지 수입에 중요한 해상 요충지 근처에 위치해 있다고 했다. – **순수출국**: 수입보다 수출이 더 많은 나라. – **해상 요충지(maritime chokepoints)**: 배가 반드시 지나야 하는 좁은 길목(막히면 영향이 큼). 기사에서는 영향이 에너지뿐 아니라 **석유화학(petrochemicals)**, 농업, 의약품으로도 번질 수 있다고 했다. – **석유화학**: 원유·천연가스에서 뽑은 물질로 플라스틱, 합성섬유, 화학제품을 만드는 산업.트레이딩과 위험 관리 영향
현재 시장은 변동성이 매우 크며, **Cboe 원유 변동성 지수(OVX)** 가 2022년 초 수준을 떠올리게 할 정도로 급등했다. – **변동성(volatility)**: 가격이 짧은 기간에 크게 오르내리는 정도. – **지수(Index)**: 여러 정보를 모아 만든 숫자(여기서는 원유 가격의 흔들림 정도). 따라서 트레이더는 큰 가격 움직임에서 유리한 **옵션(options)** 전략에 집중할 필요가 있다. **만기가 긴 콜 옵션(long-dated call options)** 이나 **수직 콜 스프레드(vertical call spreads)** 를 매수하면, 긴장이 더 높아질 때의 상승 가능성을 노리면서 손실 범위를 제한할 수 있다. – **옵션**: 정해진 가격에 사고팔 수 있는 권리(의무는 아님). – **콜 옵션**: 앞으로 가격이 오를 때 이익이 나기 쉬운 옵션. – **스프레드**: 옵션을 2개 이상 조합해 위험과 비용을 조절하는 방식. 가장 큰 걱정은 전 세계 석유 공급의 약 20%가 지나는 호르무즈 해협이 막힐 가능성이다. 1980년대 **유조선 전쟁(Tanker War)** 같은 과거 사례를 보면, 해협에서 작은 문제만 생겨도 가격이 크게 뛸 수 있다. 사우디 동–서 파이프라인이 해협 봉쇄를 완전히 대체하지 못한다는 점은, 그 지역의 직접 충돌이 공급에 매우 큰 타격이 될 수 있음을 뜻한다. – **봉쇄(closure)**: 배가 못 지나가게 막히는 상황. 또한 카르그 섬 공습이 중국의 주요 에너지 수입원을 직접 위협하기 때문에 중국의 반응도 주시하고 있다. 페르시아만에서 아시아로 향하는 유조선의 **해상 보험료(shipping insurance rates)** 가 지난 한 달 사이 3배로 올랐다는 보도도 있다. 이 압박으로 중국 구매자들은 더 비싼 대서양 지역 물량을 찾게 되고, 그 결과 전 세계 시장이 더 빡빡해질 수 있다. – **해상 보험료**: 유조선 운항 위험을 보험으로 보장받기 위해 내는 비용. – **대서양 지역(Atlantic basin)**: 대서양을 중심으로 한 산유·수출 지역을 묶어 부르는 말. **스프레드 트레이딩(spread trading)** 에도 기회가 있다. 특히 **브렌트–WTI 스프레드** 는 브렌트유가 중동 해상 위험에 더 직접 노출돼 있어 크게 벌어졌다. 긴장이 높게 유지되는 한 이 차이는 이어질 수 있다. 트레이더는 **크랙 스프레드(crack spreads)** 도 봐야 한다. 원유가 오르면 휘발유·경유 같은 정제 제품의 이익 폭이 줄어들 수 있어, 그 자체로 거래 기회가 생길 수 있다. – **스프레드 트레이딩**: 두 가격의 차이를 거래 대상으로 삼는 방법. – **WTI**: 미국을 대표하는 원유 가격 기준. – **크랙 스프레드**: 원유 가격과 휘발유·경유 같은 정제 제품 가격의 차이(정유사의 수익성과 관련). VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
