Key Technical Levels
상단에서는 200일 단순이동평균선(200-day simple moving average: 최근 200거래일 가격의 평균을 내 만든 선으로, 지지·저항을 판단할 때 자주 쓰임) 1.1676을 저항선(가격이 오르기 어려운 구간)으로 지목한다. 이번 주 EUR/USD는 약 1.1507까지 내려갔고, 시장이 계속 불안정(불확실성이 커져 가격이 흔들림)하면 그 수준을 다시 시험할 수 있다고 본다. 라보뱅크는 유가가 지속적으로 오르면 달러에 힘이 실린다고(달러 강세 요인) 본다. 반면 유로존(Eurozone: 유로화를 쓰는 국가들의 경제권)은 에너지 순수입국(에너지를 더 많이 사오는 지역)이어서 유로가 압박을 받을 수 있다. 에너지 가격 상승이 오래가면 EUR/USD가 작년 여름의 1.14 부근으로 되돌아갈 수 있고, 더 낮아질 수도 있다고 말한다. 에너지 충격(에너지 가격 급등 등으로 경제·시장에 주는 충격)이 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 커지면서, 달러는 안전자산으로서 강세를 보이고 있다. 브렌트유 선물(Brent crude futures: 브렌트유를 미래의 정해진 시점에 거래하기로 한 계약)이 배럴당 115달러 위에서 거래되는 상황에서, 에너지 순수입국인 유로존 특성상 유로는 특히 취약하다. 이런 흐름은 EUR/USD가 계속 불안하고 들쑥날쑥한 가격 움직임(변동이 큰 흐름)을 보일 것이라는 우리의 판단을 뒷받침한다. 다음 주 중앙은행 회의, 특히 연준과 ECB 결정은 물가 상승 우려 속에서 중요하다. 2월 유로존 잠정 물가(Flash inflation estimate: 월말 전에 빠르게 발표하는 ‘예비’ 추정치) 4.2%는 ECB가 정책을 유연하게 바꿀 여지를 거의 남기지 않는다. 미국에서도 물가가 쉽게 내려오지 않아(지속적 인플레이션) 연준이 강경한 입장(금리를 쉽게 내리지 않는 태도)을 취할 근거가 된다. 이런 정책 차이(Policy divergence: 금리·통화정책 방향이 서로 다른 상황)는 유로에 불리하고 달러에는 유리한 요인이다.Options Strategies For Volatility
이런 환경에서 우리는 EUR/USD 추가 하락에 대비하는 포지션(시장에 취하는 매매 방향)을 고려할 기회가 있다고 본다. 최근 저점 1.1507보다 낮은 행사가(Strike price: 옵션을 미리 정한 가격에 사고팔 수 있는 기준 가격)의 풋옵션(Put option: 정해진 가격에 ‘팔 수 있는 권리’. 가격 하락에 유리)을 매수하면, 위험이 제한된 상태(최대 손실이 옵션 프리미엄으로 제한됨)에서 1.14 부근으로 내려갈 가능성에 대응할 수 있다. 최근 몇 주간 유로 순매도 포지션(net short positioning: 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태)이 늘어난 점은 이런 전망이 시장의 공통된 시각(Consensus view: 다수의 참가자가 비슷하게 보는 의견)으로 굳어지고 있음을 시사한다. 불확실성이 큰 만큼, 변동성에서 이익을 내는 전략도 매력적이다. 스트래들(Straddle: 같은 행사가·같은 만기의 콜옵션과 풋옵션을 함께 매수)이나 스트랭글(Strangle: 서로 다른 행사가의 콜·풋을 함께 매수)을 매수하면 중앙은행 발표 전후로 예상되는 급격한 가격 변동을 거래하는 방법이 될 수 있다. 이 방법은 단기간에 어느 방향으로 움직일지(상승/하락)를 정확히 맞히지 않아도, 큰 움직임이 나오면 이익을 노릴 수 있다. 상단이 제한될 것(상승이 막힐 것)이라고 보는 경우, 200일 이동평균선 1.1676 위에서 콜옵션(Call option: 정해진 가격에 ‘살 수 있는 권리’. 가격 상승에 유리)을 매도하거나 베어 콜 스프레드(Bear call spread: 높은 확률로 횡보·하락을 기대하며, 낮은 행사가 콜을 매도하고 더 높은 행사가 콜을 매수해 위험을 제한하는 전략)를 구성하는 전략이 유효해 보인다. 이 수준은 올해 초부터 강한 저항으로 작용해 왔다. 유로의 기본 여건(펀더멘털: 경기·물가·정책 등 기초 요인)이 약한 가운데, 옵션 프리미엄(Premium: 옵션 가격, 즉 권리의 ‘값’)을 받을 수 있다. VT Markets 실계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
