중앙은행 정책 개요
일본은행은 상장지수펀드(Exchange-Traded Funds, ETFs)와 일본 부동산투자신탁(Japan Real Estate Investment Trusts, J-REITs)의 보유 자산 매각을 시작할 준비가 되어 있습니다. 금리 인상을 원하는 두 명의 반대 투표가 있기에 일본은행의 통일된 매파적 입장이 분명히 흔들리고 있습니다. 이는 우리가 주목해야 할 가장 중요한 신호로, 가까운 미래에 정책 변경 가능성을 높입니다. 시장은 이제 다음 회의에서 금리 인상 가능성을 더 높게 반영해야 합니다. ETFs와 J-REITs의 매각 계획은 유동성을 줄이는 미세한 양적 긴축의 형태입니다. 우리는 다른 중앙은행과 함께 이와 유사한 변화를 경험했습니다; 이는 정책 정상화를 향한 분명한 단계입니다. 일본의 핵심 소비자물가지수(Core CPI)는 이제 6개월 연속 2.5%를 초과하여 이러한 매파적 조치를 정당화하는 완벽한 근거를 제공합니다. 이러한 변화에 따라, 엔화의 변동성이 최근 저점에서 상승할 것으로 예상해야 합니다. 우리는 2023년 정책 변화 동안 암시된 변동성이 급등하는 것을 보았고, 3개월 엔화 변동성 지수는 이번 주에 이미 8% 상승했습니다. 이는 USD/JPY에서 스트래들(straddle)이나 스트랭글(strangle)을 구매하는 것과 같은 긴 변동성 전략을 매력적인 제안으로 만듭니다.시장 시사점
현재 USD/JPY의 저항 경로는 하향으로 보입니다. 147.50 이하로 하락하는 것은 상당히 작지만, 이는 특히 2024년에 155 이상에 도달했던 고점을 기억할 때 더 큰 움직임의 시작을 의미할 가능성이 높습니다. 트레이더들은 강한 엔화를 목표로 하기 위해 풋 옵션을 사용하는 것을 고려해야 하며, 향후 몇 주 안에 142-144 범위로의 움직임을 목표로 해야 합니다. VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
