독일 경제부 장관은 EU가 약한 입장에서 협상하고 있으며 이를 변경해야 한다고 말했습니다. 새로운 관세는 큰 부담을 주며, 미국의 약속은 면밀히 평가될 것입니다.
미국에 대한 6000억 달러 투자 중 독일에 미치는 영향에 대한 불확실성이 존재합니다. 미국 상무 장관은 트럼프가 EU와의 협상에서 뛰어난 성과를 보였으며, EU가 결국 이 협상의 이점을 보게 될 것이라고 언급했습니다.
EU가 약한 입장에서 협상하고 있다는 관점에 기반해, 우리는 향후 몇 주 동안 유럽 자산에 심각한 문제의 신호를 감지하고 있습니다. 미국 관세에 대한 불확실성은 유로에 부정적인 전망을 만들어냅니다. 우리는 EUR/USD 환율에 대한 지속적인 압박을 예상하고 있으며, 지난 분기 동안 이미 3% 하락하여 1.0550 근처에서 거래되고 있습니다.
이러한 정서는 독일의 경제 데이터에 의해 뒷받침됩니다. 지난주 발표된 최신 Ifo 비즈니스 센티먼트 지수는 87.3으로, 1년 이상 만에 최저치를 기록하며 비즈니스 기대 경縮을 나타냅니다. 이러한 새로운 관세 위협은 독일의 수출 중심 경제에 대한 전망을 더욱 악화시킬 것입니다.
파생상품 거래자에게는 이는 유럽 시장에서 방어적 또는 약세 전략을 취해야 한다는 신호입니다. 불확실성으로 인해 변동성이 증가할 것으로 보이며, 옵션은 더 비쌉니다. 그러나 헷지(위험회피) 수단으로도 더 가치가 높아집니다. 우리는 무역 우려로 인한 잠재적 하락에 대비하기 위해 DAX 지수에 대한 풋 옵션 구매를 고려하고 있습니다.
역사적으로, 우리는 2018년 초 관세 발표 시 이와 유사한 패턴을 본 적이 있습니다. 시장은 변동성이 급증하며, 무역 의존 국가의 통화는 미국 달러에 대해 크게 약세를 보였습니다. 이번에도 시장이 잠재적 영향을 소화하는 동안 유사하지만 아마도 덜 두드러진 반응을 기대합니다.
최신 거래자 약정 보고서는 이러한 견해를 뒷받침하며, 대형 투기자들이 유로에 대한 순매도 포지션을 연속 네 번째 주에 증가시켰습니다. 이는 주요 시장 참가자들이 추가 하락을 준비하고 있음을 나타냅니다. 우리는 이 추세를 따르는 것이 현명한 선택이라고 믿습니다.
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