Deutsche Bank는 2025년 초부터 은 가격의 지속적인 변동성을 보고했습니다. 최근의 하락에도 불구하고 은의 가치는 연초 대비 260% 이상 상승했습니다.
은의 현재 가격은 1980년 이후 인플레이션을 반영한 최고치를 넘지 않았습니다. 흥미롭게도, 올해 1월 9일 현재 은의 실질 가격은 1790년 초와 같은 수준이었습니다.
2025년 동안 은이 260% 급등한 점을 감안할 때, 현재의 변동성은 옵션 거래자에게 명확한 기회를 제공합니다. 최근 고점에서의 하락은 옵션 프리미엄을 부풀려 변동성을 판매하는 전략을 더 매력적으로 만들었습니다. 우리는 Cboe 은 ETF 변동성 지수(VXSLV)를 주목하고 있으며, 이 지수는 40 이상에서 유지되고 있어 시장의 불확실성이 계속되고 있음을 반영합니다.
작년부터 롱 포지션을 보유한 사람들에게는 보유 자산에 대해 커버드 콜을 판매하기에 좋은 환경입니다. 이 전략은 가격이 안정할 때 높은 프리미엄으로 수익을 창출할 수 있게 해줍니다. 또한 향후 몇 주 동안의 추가 하락에 대한 부분적인 헤지를 제공합니다.
1980년의 인플레이션 조정 최고치를 아직 넘지 않았다는 점도 고려해야 합니다. 이는 주요 저항선 역할을 할 수 있습니다. 우리는 이 역사적 고점 이후의 급격한 반전을 기억하며, 이는 장기적인 하락장으로 이어졌습니다. 2025년 12월의 소비자 물가 지수(CPI)가 4.5%로 다소 진정된 최근 보고서는 작년 상승의 주요 요인이 힘을 잃고 있을 수 있음을 나타냅니다.
산업 수요 측면에서도 주의할 필요가 있으며, 전체 은 소비의 절반 이상을 차지합니다. 2025년 말의 제조업 PMI 데이터는 전 세계적으로 엇갈려, 성장 가속의 강력한 신호를 제공하지 못했습니다. 이는 투자 수요가 줄어들 경우 은이 취약해질 수 있음을 시사합니다.
이러한 요소들을 고려할 때, 거래자들은 리스크를 정의하기 위해 파생 상품을 활용할 수 있습니다. 2025년의 이익을 헤지하기 위해 보호적 풋 옵션을 구매하는 것은 상당한 노출이 있는 사람에게 신중한 조치입니다. 더 많은 하락을 대비하려는 사람들에게는 베어 콜 스프레드가 잠재적인 하락이나 횡보에서 수익을 얻으면서 리스크를 제한하는 방법을 제공합니다.
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