Ecb Easing Cycle
우리는 유럽 중앙은행의 완화 사이클이 종료되었다고 믿습니다. 시장은 9월에 추가 금리 인하를 예상하고 있었지만, 이 의견을 정당화하기 어려워지고 있습니다. 지금은 향후 어떤 정책 조치가 있을지 모르는 긴 기간 동안 안정적인 금리에 주목하고 있습니다. 이 변화는 최근 데이터에 의해 뒷받침되고 있으며, 인플레이션이 완고하게 나타나고 있습니다. 2025년 7월 HICP 인플레이션의 예상치는 2.5%로, 예상보다 증가하며 ECB의 목표를 훨씬 초과하였습니다. 또한, 협상된 임금 증가율은 2분기에 4.7%로 안정적으로 유지되어 기본적인 가격 압박에 대한 우려를 증대시켰습니다. 파생상품 거래자에게는 단기 금리가 하락할 것이라는 예상이 뒤집히는 것을 의미합니다. 우리는 2025년 말 및 2026년 초 계약의 Euribor 선물에 매도 압력이 있을 것으로 예상하며, 시장이 정책의 경로를 재평가함에 따라 이러한 변화가 이루어질 것입니다. 새로운 기준선은 수익률이 여기서 바닥을 찾을 것임을 시사하여, 안정적인 금리에서 수익을 내는 전략이 더 매력적으로 보입니다.Market Volatility and Strategy
중앙은행의 지침의 급격한 변화는 향후 몇 주 동안 시장 변동성을 증가시킬 가능성이 높습니다. 우리는 채권 및 통화에서 더 큰 가격 변동으로 이익을 얻는 옵션 전략의 가치를 보고 있습니다. 외환 시장에서 이러한 강경한 태도는 유로화에 긍정적이며, 거래자들이 짧은 EUR 포지션을 재고할 필요가 있음을 시사합니다. 역사적으로 중앙은행이 완화 사이클을 갑자기 중단할 때 정부 채권 수익률은 저점에서 상승하는 경향이 있습니다. ECB가 방향을 바꾼 2011년에도 유사한 재조정이 있었고, 독일 국채인 분드에서 매도가 발생했습니다. 따라서 채권 선물을 통해 더 높은 수익률에 대비하는 것이 신중한 대응일 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
