도이체방크 리서치는 2026년 이란 관련 에너지 충격에도 영국 경제가 완만한 인플레이션, 견조한 가계 지출, 탄탄한 기업 투자, 재고 비축 등에 힘입어 버텼다고 밝혔다. 1분기(Q1) 생산은 전분기 대비 0.6% 증가했고 2분기(Q2)에는 0.4% 늘어나, 영국은 올해 들어 현재까지 G7 가운데 가장 빠르게 성장한 경제로 남았다. 은행의 기본 전망은 2026년 GDP 성장률 1.1%로 유지됐지만, 최근 지표는 해당 전망치의 상방 가능성을 시사한다고 덧붙였다.
보고서는 2026년 상반기(H1) 가계 지출이 0.85% 증가했다고 언급했으며, 여름철 설문조사가 예상보다 강했다고 밝혔다. 8월 잠정(플래시) 종합 PMI는 52.2에서 52.5로 소폭 상승했다. 또한 경제가 연율 기준 2% 속도로 운용되고 있다고 덧붙이며, 모멘텀과 이월 효과가 3분기(Q3) 분기 성장률을 0.1%포인트 끌어올려 0.2%까지 높일 수 있다고 주장했다. 이는 Q3와 Q4 모두 0.1%로 잡고 있는 기존 전망과 비교된다.
강한 영국 경기 전망을 활용한 FX 및 금리 전략
영국이 올해 연율 성장률 2%로 G7 중 가장 높은 성장률을 기록하고 있다는 점을 감안할 때, 파생상품 투자자들은 향후 수주 동안 파운드화 강세에 베팅하는 포지셔닝을 권고한다. 8월 잠정 종합 PMI가 52.5로 상승한 가운데, 잉글랜드은행(BOE)은 다른 주요 중앙은행들보다 금리를 더 오래 높은 수준으로 유지할 가능성이 매우 크다. 이러한 뚜렷한 통화정책 차별화를 활용하기 위해 단기 GBP/USD 콜옵션 매수를 제안한다.
상반기 가계지출이 0.85% 증가하는 등 영국 경제의 회복력이 확인된 만큼, 인플레이션 리스크는 상방으로 기울어져 있다는 판단이다. 이에 따라 금리 상승(수익률 상승)에 베팅하기 위해 영국 국채(길트) 선물 숏(매도) 또는 페이어 스왑 진입을 권고한다. 역사적으로도 올해 상반기처럼 1·2분기 GDP가 각각 0.6%, 0.4%로 예상치를 웃돌 경우 금리 인하 기대가 뒤로 밀리면서 채권 수익률이 상승하는 경향이 있다.
국내 수요 강세 속 주식 파생상품 기회
주식 파생상품 시장에서는 내수 민감도가 높은 FTSE 250 지수를 타깃으로 한 투자 기회가 유망하다고 본다. 최근 글로벌 에너지 충격에도 국내 수요가 예외적으로 견조한 만큼, FTSE 250 선물에 대한 강세 콜 스프레드 전략이 현 시점에서 매력적이라는 판단이다. 이 전략은 할인돼 있는 영국 주식 밸류에이션과 실제로 견고한 거시경제 확장 국면 사이의 괴리를 활용할 수 있게 해준다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
