선물시장이 더 오래 높은 가격을 시사
시장(선물시장, 미래 인도 시점의 가격을 미리 정하는 거래)에서는 앞으로도 유가가 더 오래 높을 것으로 반영했습니다. 6개월 만기 브렌트 선물(지금 계약해 6개월 후 인도받는 거래)은 3.26% 올라 배럴당 86.12달러였습니다. 더 넓은 시장 움직임으로는 위험 선호(투자자들이 위험 자산을 더 사려는 분위기) 개선과 금리 하락(주로 국채 수익률 하락)이 있었고, 이런 상황에서도 브렌트유는 100달러 위를 유지했습니다. 최근 세션보다 유가 움직임이 덜 과격해지면서 안도 랠리(불안이 줄어 자산 가격이 오르는 흐름)가 나타났습니다.곡선 구조와 상대가치 거래
작년에는 선물시장에서 뚜렷한 백워데이션(선물 가격이 현물 가격보다 낮은 상태)이 나타났고, 6개월물 선물이 현물(즉시 인도되는 가격) 대비 크게 할인되어 거래되면서 가격 하락을 예상하는 신호로 해석됐습니다. 반대로 현재 선물 곡선(만기별 선물 가격을 이어 만든 모양)은 훨씬 더 평평하며, 6개월물 계약이 근월물(가장 가까운 만기의 계약) 가격보다 몇 달러만 낮습니다. 이는 시장이 가격을 더 안정적(큰 변동 없이 유지)이라고 본다는 의미입니다. 이런 환경에서는 캘린더 스프레드 거래(만기가 다른 선물을 동시에 사고파는 거래)가 유리할 수 있는데, 예를 들어 곡선이 다시 가팔라질 때(만기 간 가격 차가 커질 때) 이익을 노리고 단기 계약을 팔고 장기 계약을 사는 방식입니다. 2025년의 지정학적 초점이었던 ‘호르무즈 해협을 우회’하는 이슈는 지금도 매우 중요합니다. 전 세계 석유 소비의 약 20%가 여전히 그 병목 지점(교통·물류가 막히기 쉬운 좁은 통로)을 통과하므로, 지역의 새로운 긴장(분쟁 가능성)이 생기면 브렌트유와 두바이-오만유(중동산 원유 가격 지표) 사이의 가격 차(스프레드, 두 가격의 차이)가 다시 벌어질 수 있습니다. 우리는 브렌트 선물을 매수(롱, 가격 상승에 베팅)하면서 호르무즈 의존도가 더 큰 원유 등급을 매도(숏, 가격 하락에 베팅)하는 거래도 고려할 수 있는데, 이 스프레드는 특정 지역의 긴장 확대에 대비하는 헤지(위험을 줄이는 보호 수단)가 될 수 있습니다. VT Markets 실계좌 만들기 그리고 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
