도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 핵 프로그램(핵무기 제조로 이어질 수 있는 핵 관련 활동)과 관련해 테헤란과 합의에 도달할 때까지 미국이 이란에 대한 해상 봉쇄를 유지하겠다고 말했다고 블룸버그가 수요일 보도했다.
트럼프 대통령은 이란이 최근 호르무즈 해협 재개를 제안한 것에 대해, 핵 협상이 뒤로 미뤄질 수 있다며 거부했다고 밝혔다.
시장 반응과 즉각적인 가격 영향
이란은 수요일 미국이 이란과 연계된 선박에 대한 봉쇄를 계속할 경우 “전례 없는 군사 행동”에 나설 수 있다고 경고했다.
트럼프 대통령은 이란이 핵무기를 가져서는 안 된다고 했고, 이란은 자국의 핵 개발 목적이 평화적이라고 말했다.
서부텍사스산원유(WTI·미국 원유 가격의 대표 지표)는 기사 작성 시점 기준 당일 7.60% 오른 배럴당 104.90달러를 기록했다.
위험 헤지와 변동성 대응 포지셔닝
2025년 발표 이후 몇 주 동안의 적절한 전략은 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약)으로 원유 가격 상승에 베팅하는 포지션(투자 방향)을 늘리는 것이었다. WTI 또는 브렌트유 선물(미래 시점에 정한 가격으로 사고파는 계약)에 대한 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 방식이 긴장 고조와 공급 차질 가능성에서 수익을 노리는 가장 직접적인 방법이었다. 호르무즈 해협을 하루 약 2,100만 배럴의 원유가 통과하기 때문에, 봉쇄는 글로벌 공급에 큰 위협이 된다.
동시에 유가 급등이 장기화될 때 경기 전반에 미치는 충격을 줄이기 위한 방어도 필요했다. 항공·운송 ETF(여러 종목을 묶어 주식처럼 거래하는 상장지수펀드)처럼 연료비 상승에 취약한 업종에 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 전략이 해당된다. 이는 에너지 가격 급등 이후 흔히 나타나는 수요 위축(가격 상승으로 소비가 줄어드는 현상)에 따른 포트폴리오 손실을 완화하는 데 도움이 된다.
지정학적 사건(국가 간 갈등과 군사·외교 이슈)은 시장 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)을 키우는 대표적 요인인 만큼, VIX 급등에 대비한 포지셔닝이 중요했다. VIX 지수(미국 주식시장의 불확실성을 나타내는 ‘공포지수’)는 2025년에 며칠 만에 20대 초반에서 35를 넘겼다. VIX 콜옵션이나 VIX 선물은 시장 불확실성 확대에 직접 베팅하는 수단이었다.
이 같은 반응은 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 브렌트유가 배럴당 140달러에 근접했던 사례를 보면 예측 가능한 흐름이다. 주요 산유국이 연루된 군사 충돌은 유가 상승과 변동성을 일정 기간 지속시키는 경향이 있다.
2026년 4월 현재도 시장은 신중한 태세다. 미 에너지정보청(EIA·미국 정부의 에너지 통계 기관) 자료에 따르면 글로벌 원유 재고는 5년 평균 대비 3% 낮은 수준이다. 재고가 빠듯한 상황에서는 추가 공급 위협이 발생할 경우 가격이 급등할 수 있다. 옵션 시장에서는 에너지 주식에 대해 지난해 같은 시점보다 더 큰 변동성 프리미엄(불확실성에 따른 추가 비용)을 반영하고 있다.
