시장 폭과 변동성
미국 시장 폭(market breadth)은 최고치를 기록했다. 시장 폭은 상승하는 종목 수와 하락하는 종목 수처럼 “얼마나 많은 종목이 함께 오르는지”를 보여주는 지표다. 이는 중기적으로 추가 상승 가능성을 시사하는 요인으로 제시됐지만, 동시에 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도) 확대 위험도 함께 언급됐다. 가상자산(암호화폐)은 지난주 반등 이후 다시 하락세를 이어갔다. 비트코인은 지난주 새로운 수개월 저점을 찍은 뒤 다시 하락했다. 작년에도 강한 고용지표가 처음에는 시장을 놀라게 한 비슷한 흐름이 있었다. 2026년 1월 고용보고서는 예상 19만 명보다 많은 28만 명의 일자리를 추가했다고 발표됐고, 이번에도 같은 반응을 만들고 있다. 그 결과 올해 금리 인하에 대한 시장의 기대는 3회에서 1회로 낮아졌고, 이는 주식에 부담으로 작용하고 있다. 이런 불확실성은 VIX에 반영돼 있다. VIX는 S&P 500의 예상 변동성을 보여주는 지수로, 흔히 “공포지수”라고도 불린다. VIX가 20 위에서 계속 머문다는 것은 시장이 앞으로 더 큰 흔들림을 가격에 반영하고 있다는 뜻이다. 2025년 초에 봤던 ‘폭넓은 상승’과 달리, 지금의 상승은 소수의 대형 기술주(시가총액이 큰 기술 기업)에 의해 제한적으로 이끌리고 있다. 따라서 옵션(정해진 기간 안에 미리 정한 가격으로 사고팔 수 있는 권리)을 써서 보유 포지션을 방어(헤지, 손실 위험을 줄이기 위한 거래)하거나, 더 넓은 시장 지수에 풋옵션(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 매수하는 전략이 더 신중할 수 있다.FTSE 100 전망과 원자재
FTSE 100을 안전한 피난처(시장 불안 때 상대적으로 덜 흔들린다고 여겨지는 자산 또는 시장)로 보는 생각은 과거만큼 믿기 어렵다. 2025년에 중요한 지지 요인이었던 원자재 가격은 약해졌고, 블룸버그 원자재 지수(Bloomberg Commodity Index, 여러 원자재 가격을 묶어 보여주는 지수)는 연초 이후 3% 하락했다. 이는 영국 지수가 미국 지수 대비 상대적 강세를 유지하는 데 도움이 되던 큰 버팀목을 약화시킨다. 비트코인에 대한 약세 전망은 맞아떨어졌다. 2025년부터 이어진 하락이 길어지면서 과거 고점 아래에서 힘겨워하고 있다. 비트코인 옵션의 내재 변동성(implied volatility)은 여러 해 동안의 최저치로 내려갔다. 내재 변동성은 옵션 가격에 반영된 “시장이 예상하는 앞으로의 변동성”을 뜻한다. 이는 파생상품 시장(옵션·선물처럼 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품)에서 투기적 관심이 낮다는 신호다. 당분간 큰 상승을 만들 재료가 적어 보이므로, 투자자들은 콜옵션 매도(상승 가능성을 낮게 볼 때 프리미엄을 받는 전략)나 약세 스프레드(옵션을 조합해 하락 또는 제한적 움직임에 베팅하는 구조) 같은 전략을 고려할 수 있다. 반대로 금은 여전히 선호 자산으로 남아 있으며, 온스당 2,200달러 위를 견고하게 유지하고 있다. 온스는 귀금속에 흔히 쓰는 무게 단위다. 지정학적 위험(전쟁·분쟁 등 국가 간 긴장)과 중앙은행 매수는 금의 매력을 안전자산으로 유지시켰다. 이는 금 콜옵션이나 금광업체 ETF(여러 종목을 묶어 거래하는 상장지수펀드)를 활용해 시장 전반의 변동성에 대비하는 전략을 뒷받침한다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
