정치적 불확실성
이번 사태는 통화 정책에 상당한 정치적 불확실성을 불러일으키며, 시장이 이를 매우 싫어합니다. 앞으로 몇 주 동안 모든 자산 클래스에서 암시적 변동성이 급격히 증가할 것으로 예상해야 합니다. 팬데믹 패닉이 절정에 달했던 2020년 3월, VIX 지수는 80을 초과했으므로 최근 저점에서 25-30 범위로 지속적으로 이동할 가능성이 높습니다. 거래자들은 시장 하락에 대한 보호를 구매하는 것을 고려해야 하며, 연방준비제도의 독립성은 시장 안정의 기초입니다. 따라서 S&P 500 및 나스닥 100과 같은 주요 지수에 대한 풋옵션(put options) 구매는 신중한 선택입니다. 미국 자산에 대한 위험 프리미엄(risk premium)은 법원이 명확성을 제공할 때까지 상승할 것으로 보이며, 이는 몇 개월이 걸릴 수 있습니다. 채권 시장도 큰 turbulence를 경험할 것이며, 재무부 시장 변동성을 추적하는 MOVE 지수는 급격히 상승할 가능성이 큽니다. 우리는 2023년 금리 인상 주기 동안 MOVE 지수가 대부분 120 이상을 유지했던 것을 보았으며, 이번 정치적 위기는 이러한 수준을 다시 방문할 수 있습니다. 재무부 선물(futures) 옵션은 예상되는 금리 불확실성 증가를 거래하는 데 사용할 수 있습니다.시장 반응
이번 혼란은 민감한 시기에 발생하고 있으며, 특히 지난달의 소비자물가 지수(CPI) 보고서에서 핵심 인플레이션이 3.1%로 연준의 목표를 훨씬 초과한 상태에서 더욱 그렇습니다. 시장은 이미 향후 금리 인상 경로에 대해 불확실한 상태였고, 이제 정책 결정이 데이터에 기초할지 정치적 압력에 의해 결정될지를 의문시해야 합니다. 이로 인해 향후 연방기금 금리 변화의 가격 책정이 매우 어려워집니다. 우리는 2018년과 2019년 사이에 연방준비제도에 대한 정치적 압력으로 인해 시장이 긴장했던 것을 기억하지만, 이번에 이사를 직접 해임하는 것은 기관의 자율성에 대한 전례 없는 도전입니다. 만약 이 해임이 중앙은행의 정치화로 성공적으로 여겨진다면, 미국 달러의 장기적인 신뢰성에 의문을 제기할 수 있습니다. 따라서 EUR/USD 또는 USD/JPY와 같은 통화 쌍의 옵션을 통해 달러 약세에 베팅하는 전략이 유효할 수 있습니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하십시오.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
