ISM 서비스 지수 업데이트
12월 ISM 서비스 지수는 강력한 부문 활동을 보여주었고 가격 압박은 줄어들었습니다. 지수는 54.4로 예상을 초과했으며, 신규 주문은 2022년 9월 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 고용률은 증가하였고, 지불가격은 아홉 달 만에 최저로 떨어졌습니다. AI 기반의 생산성 증가는 연방준비제도(Fed)가 제한적인 정책을 더 오랫동안 유지할 수 있도록 도와 USD의 강세를 연장할 수 있습니다. 생산성 증가가 성장 가능성을 높이면서도 인플레이션을 촉발하지 않습니다. 미국 Q3 비농업 생산성 데이터는 연율 기준으로 5.0% 성장을 보일 것으로 예상되며, 이는 장기 평균을 훨씬 초과하는 수치입니다. 달러 지수는 중요한 저항 수준을 시험하고 있습니다. 현재 103.85 주변의 200일 이동 평균에 가까워지며 최근 상승세를 제한할 수 있습니다. 이 수준을 넘어서면 향후 몇 주간 달러의 추가 상승세를 신호할 것입니다. 어제 발표된 약한 ADP 민간 고용 데이터 +41k는 2025년 말에 관찰된 노동 시장 냉각 추세를 확인합니다. 이는 CME FedWatch 데이터에 따르면 올해 금리 50bps 인하 가능성이 높다는 시장의 현재 가격 책정을 지지합니다. 이러한 정책 경로는 달러 강세를 매도 기회로 보아야 함을 시사합니다.서비스 부문 업데이트
하지만 서비스 부문은 여전히 강세를 보이고 있으며, ISM 신규 주문 지수는 2022년 9월 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 더 중요하게도, 지불가격 구성 요소는 감소하여 견고한 활동 속에서도 디스인플레이션을 보여주었습니다. 이는 단순한 비둘기파적인 Fed의 전환 내러티브를 복잡하게 만듭니다. 약한 달러에 대한 가장 큰 위험은 AI 기반의 생산성 급증 가능성입니다. 이는 Fed가 인플레이션을 일으키지 않고 금리를 높게 유지할 수 있게 해줄 것입니다. 오늘 발표될 Q3 2025 생산성 데이터는 매우 강력한 5.0%로 예상되며, 이는 2007년부터 2019년까지의 1.3% 평균을 훨씬 초과하는 수치입니다. 이렇게 높은 수치는 전망을 근본적으로 변화시키고 달러 강세를 지지할 것입니다. 상충하는 신호들이 주어지는 상황에서, 거래자들은 특정 방향보다는 큰 가격 변동에 유리한 전략을 고려해야 합니다. 다가오는 생산성 보고서는 변동성의 명확한 촉매제이며, 달러 관련 상품에서 옵션 스트래들 또는 스트랭글을 매력적으로 만듭니다. 이러한 접근 방식은 생산성 서프라이즈나 노동 시장 둔화 확인에 의해 주도되는 돌파에 자본을 활용할 수 있습니다. VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
