미 달러 인덱스(DXY)는 수요일 유럽장 초반 101.50 부근에서 등락하며, 시장이 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축 가능성을 더 크게 반영한 가운데 상승 흐름을 이어갔다. CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 7월 FOMC에서 25bp 인상 확률은 36.3%로, 일주일 전 8.5%에서 크게 상승했다. 9월 회의 인상 확률도 29.1%에서 70.3%로 뛰었다.
일간 차트에서 DXY는 볼린저밴드(20) 단순이동평균선과 100일 이동평균선을 상회한 상태를 유지하고 있으며, 상대강도지수(RSI·14)는 74 부근으로 과매수 구간에 근접해 있다. 상단 볼린저밴드(약 101.48)가 단기 지지로 작용하고, 하단에는 볼린저 중단선(20일 단순이동평균)인 100.00이 위치한다. 추가 하방에서는 100일 이동평균선(98.95)과 하단 밴드(약 98.52)가 지지 구간으로 거론된다. 저항은 101.95~102.00 구간이 제시되는데, 이는 2025년 5월 12일 고점과 심리적 저항선을 겸한다. 다음 저항은 2025년 4월 7일 고점인 103.54다. 달러는 2022년 기준 글로벌 외환거래의 88% 이상(하루 약 6조6,000억 달러)을 차지하는 최대 거래 통화다.
—달러 강세 동인: 연준 정책과 인플레이션 지표
미 달러 인덱스는 101.50 부근에서 랠리를 연장하고 있는데, 이는 연준이 올해 금리를 인상할 것이라는 시장의 확신이 강화된 영향이다. 9월 회의까지 인상 가능성이 70%를 상회하며 불과 몇 주 사이에 투자심리가 크게 변화했다. 이 같은 매파적(긴축 선호) 전망이 현재 달러 강세를 지지하는 핵심 동력이다.
기대 변화의 배경에는 근원 인플레이션의 끈적한 흐름을 보여주는 최근 경제지표가 있다. 연준이 선호하는 물가 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 최근 전년 대비 3.2%로, 중앙은행 목표(2%)를 여전히 크게 웃돌았다. 견조한 노동시장도 연준이 깊은 경기침체에 대한 즉각적 우려 없이 긴축 기조를 이어갈 여지를 제공한다.
—전술적 트레이딩 고려사항과 역사적 관점
파생상품 투자자 관점에서 달러의 단기 ‘저항이 가장 적은 경로’는 상방으로 보이며, 이에 따라 강세(불리시) 전략이 유효하다는 판단이다. DXY 또는 USD/JPY 등 관련 통화쌍에 대한 콜옵션 매수는 이 흐름에 노출되는 비교적 단순한 방법으로 제시된다. 옵션 프리미엄으로 최대 손실이 제한되면서도 상승 시 수익 기회를 확보할 수 있다는 점이 장점이다.
다만 기술적 지표상 달러 상승이 과열 국면에 진입하고 있다는 점은 유의할 필요가 있다. RSI가 과매수 영역에 위치해 단기 조정 또는 박스권(횡보) 전환 가능성이 커졌다는 신호로 해석된다. 따라서 현 수준에서 공격적으로 신규 롱 포지션을 확대하는 것은 신중하지 않을 수 있다.
보다 전술적인 접근으로는 소폭 조정 시점을 기다려 신규 롱을 구축하거나, 옵션 스프레드를 활용하는 방안이 거론된다. 기존 저항이었던 101.48 부근과 20일 이동평균선인 100.00 부근을 신규 진입 관점의 핵심 지지 구간으로 본다. 불 콜 스프레드(bull call spread)는 진입 비용을 낮추고, 상승 모멘텀이 둔화될 경우 위험을 완화하는 데도 유용한 전략으로 평가된다.
역사적으로 연준이 확고한 매파 기조를 보였던 시기에는 달러 강세가 장기간 지속되는 사례가 많았는데, 2022년의 공격적 금리인상 사이클이 대표적이다. 당시 DXY는 90대 중반에서 114를 상회하는 수준까지 상승하며 펀더멘털 동인의 위력을 보여줬다. 향후 수주간 인플레이션 지표가 다시 강하게 나타난다면, 유사한 장기 상승 추세의 초기 국면일 가능성도 배제하기 어렵다.
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