미 달러지수(DXY)는 수요일 101.60선 부근에서 거래되며 1년래 최고치를 기록했다. 시장은 미 동부시간 기준 목요일 오전 8시30분 발표되는 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수에 촉각을 곤두세우고 있다. 5월 PCE는 미국과 이스라엘의 이란 전쟁과 연계된 유가 상승이 근원 인플레이션에 반영됐는지 여부를 가늠할 수 있는 지표로 주목된다. 이 같은 배경은 지표 발표 이후 미 국채금리가 큰 폭으로 출렁일 소지를 키운다. 미국 경제지표 일정으로는 GDP와 신규 실업수당 청구건수도 뒤따른다.
G10 외환시장에서 EUR/USD는 1.1360선(1년래 저점 부근)으로 밀린 뒤 1.1325에서 반등했다. GBP/USD는 S&P글로벌 영국 6월 속보치 종합 PMI가 49.7에서 49.4로 둔화되고 서비스 PMI가 48.7로 하락(41개월래 최저)한 영향을 받으며 1년래 저점인 1.3160선 부근에서 등락했다. USD/JPY는 161.80까지 상승했다. AUD/USD는 호주 5월 CPI가 4월 4.2%에서 4.0%로 둔화(예상 4.4%)한 가운데, 절사평균 물가가 3.4%에서 3.6%로 상승했음에도 0.6890 아래로 내려섰다. 원자재 시장에서는 WTI가 70.00선(3개월래 저점)으로 약세를 보였고, 금은 4,000달러를 하회하며 3,980달러로 밀렸다. 금요일에는 도쿄 CPI와 미시간대 소비자심리지수 확정치가 발표된다.
미 달러 전망 및 G10 전략
오늘 핵심 인플레이션 지표 발표를 앞둔 달러 강세를 감안할 때, 향후 수주간 변동성이 크게 확대될 것으로 본다. PCE가 예상보다 높게 나오면 달러지수는 추가 상승하며 연준의 ‘고금리 장기화(higher-for-longer)’ 기조를 재확인할 가능성이 크다. 이에 따라 큰 가격 변동에서 수익을 낼 수 있는 옵션 전략을 고려하고 있다. PCE 서프라이즈는 과거 2년물 미 국채금리를 거의 즉각적으로 5~10bp 움직인 사례가 많다.
유로화는 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 발언에도 반등 동력이 약하다. 시장의 시선이 연준에만 고정돼 있음을 시사한다. 강력한 달러 추세가 반등을 제한할 가능성이 큰 만큼, EUR/USD 콜옵션 매도가 보수적인 전략이라고 판단한다. 한 중앙은행의 매파 기조가 무시되는 이런 괴리는 통화쌍에 대한 뿌리 깊은 약세 심리를 시사한다.
영국 파운드는 정치적 불확실성과 부진한 경제지표로 약세가 이어질 것으로 본다. 최근 서비스 PMI 속보치가 48.7로 떨어져 41개월래 최저치를 기록한 점은 경기 수축 가능성을 높이며 GBP/USD를 추가로 압박할 수 있다. 1.3160선 하향 이탈 위험에 대비해 풋옵션 매수를 검토하고 있다.
엔화는 USD/JPY가 161.80 부근의 개입 경계 레벨을 시험하는 등 극심한 압력을 받고 있다. 추세는 명확히 상방이지만, 일본 당국의 돌발 개입 가능성이 매우 높다. 과거 개입 국면에서 수엔 단위의 급격한 되돌림이 빈번했던 만큼, 손실을 제한하면서 추가 상방에 참여할 수 있는 콜옵션 활용을 선호한다.
호주는 헤드라인 물가가 둔화한 반면 기조 물가는 끈적한 흐름을 보여 AUD/USD 방향성이 불확실하다. 예정된 고용지표가 호주중앙은행(RBA)의 다음 스텝을 가를 ‘타이브레이커’가 될 전망이다. 해당 뉴스 이후 어느 방향으로든 이탈(브레이크아웃) 가능성에 대비해 스트랭글 전략을 살펴보고 있다.
원자재 시장과 안전자산
원자재 시장에서는 강달러가 유가와 금 모두에 부담으로 작용하고 있다. 중동 긴장이 완화되는 흐름 속에서 WTI 원유의 지정학적 위험 프리미엄은 계속 축소될 가능성이 크다. 최근 EIA 통계에서 재고가 250만 배럴 감소한 것으로 나타났지만, 전반적으로는 프리미엄 되돌림(unwind) 국면으로 본다. 금은 4,000달러 아래에서 약세가 이어지는 가운데, 고금리 장기화 전망이 부담으로 작용하고 있어 풋스프레드 전략을 고려하고 있다.
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