미 달러지수(DXY)는 7월 30일 이후 최고치를 터치한 뒤 완만히 후퇴했지만, 거래는 여전히 한산했고 지수는 100.00대 중반 바로 아래에서 등락하며 당일 기준 전반적으로 보합권에 머물렀다. 연방준비제도(Fed)는 지난주 3년여 만에 처음으로 금리를 인상했으며, 점도표(dot plot)는 올해 추가 1회 인상을 시사했다. 또한 연준 인사들은 원자재 가격 충격과 연계된 인플레이션 상방 리스크가 지속되고 있다고 언급했다. 별도로, 중동 지정학적 긴장도는 계속 주목되는 가운데 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 미국이 사태를 고조시킬 경우 “전쟁의 지리(geography of the war)”를 바꾸겠다고 경고했다. 워싱턴은 9월 23일부터 이란 항공사들이 국제 항공망에서 배제될 수 있는 추가 경제 조치를 시사하는 한편, 예멘과 사우디아라비아에서 이란 지원 후티(Houthi) 세력과 관련된 교전이 격화되면서 긴장감이 고조됐다.
이후 이란은 미국이 이란 항만 봉쇄를 해제하고 군사작전을 중단할 경우 7일 내 호르무즈 해협을 재개방하겠다고 제안했다. 이는 유가가 2주 저점으로 하락하고 미 국채금리가 수년래 고점 아래에서 유지된 흐름과 맞물렸다. 기술적으로 달러지수는 100일 단순이동평균(SMA) 99.90 위에서 강세 편향을 유지했으며, 피보나치 지지선 100.18 및 99.80을 회복한 상태다. 저항선은 100.56, 101.10, 그리고 101.78(스윙 고점)에서 관측됐다. 하방 핵심 레벨은 100.18, 99.90, 99.80이며, 이후 99.33과 98.58이 추가 지지로 제시된다.
파생전략 및 기술적 전망
파생상품 트레이더는 달러지수(DXY)가 핵심 100일 SMA(99.90) 위에 머무는 한 콜옵션을 활용해 강세 편향을 유지할 것을 권고한다. 이는 연준의 최근 금리 인상이 통상적으로 더 높은 수익률을 추구하는 해외자본 유입을 유도해 달러 강세로 이어져 온 점에 의해 뒷받침된다. 100.18에서 기술적 지지가 확인되는 만큼, 단기 콜 스프레드를 매수해 100.56 및 101.10 저항선 돌파를 목표로 하는 전략은 위험대비 기대수익 측면에서 매력적이다.
지정학 리스크와 포트폴리오 헤지
중동 지역 지정학적 긴장은 여전히 핵심 변동성 요인으로, USD와 같은 안전자산의 포트폴리오 내 가치가 부각되고 있다. 역사적으로 호르무즈 해협은 하루 2,000만 배럴 이상의 원유를 처리하며 이는 전 세계 석유 액체 소비의 약 20%에 해당하는 만큼, 해당 통과 지점에 대한 위협은 에너지 가격과 달러 수요의 급등을 촉발할 수 있다. 이러한 변동성에 대비해, 9월 23일 데드라인 이후 분쟁이 격화될 경우 단기 안전자산 자금 유입을 포착할 수 있도록 USD 콜옵션 롱 포지션을 고려할 필요가 있다.
이란의 해협 재개방 제안이 단기적으로 유가를 2주 저점으로 끌어내렸지만, 이번 하락은 추세 전환이라기보다 조정(컨솔리데이션) 국면으로 해석해야 한다. 일시적 완화는 단기 인플레이션 우려를 진정시키고 미 국채금리를 안정시키는 데 기여해, DXY의 즉각적인 상승 폭을 제한할 수 있다. 이에 따라 100.56 상향 돌파가 명확히 확인되거나, 99.80 지지선에서의 견조한 반등이 확인될 때까지 선물 롱 포지션의 공격적 확대는 유보할 것을 권한다.
박스권을 활용하려는 트레이더의 경우, 구조적 수요 구간인 98.58 하단에서 풋옵션을 매도해 프리미엄을 확보하면서 더 뚜렷한 추세가 나타날 때까지 대응하는 전략이 가능하다. 다만 DXY가 일간 종가 기준으로 99.90 이동평균을 하향 이탈할 경우, 즉시 롱 익스포저를 재점검하고 헤지 강화를 검토해야 한다. 옵션 스프레드와 엄격한 손절(스톱로스)을 병행하면, 현 국면의 지정학 헤드라인 리스크를 관리하면서도 무제한 하방 위험 노출을 피할 수 있다.
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