달러 인덱스는 지난주 금요일 약 0.5% 급락 이후 안정세를 보였다. 미국 비농업부문 고용지표가 예상보다 약하게 나오면서 연준(Fed)의 추가 금리 인상 기대가 완화된 영향이다. 시장의 시선은 수요일 발표될 미국 7월 인플레이션 보고서로 옮겨가고 있으며, 경제학자들은 인플레이션 둔화를 예상한다. 특히 미·이란 휴전과 연계된 요인이 일부 작용해 달러에는 하방 압력이 이어질 수 있다는 관측이 나온다.
기술적으로는 99.50 지지 구간을 중심으로 가격이 밀집돼 있다. 이는 97.44~101.55 구간 상승분의 50% 되돌림 레벨이자, 일봉 구름대 하단 및 상승 추세선과 맞물리는 자리로, 현재까지 반복적인 테스트를 흡수해온 구간이다. 다만 모멘텀 음(-) 전환과 복수 이동평균선(MA) 데드크로스 등 일봉 지표의 약세 신호가 지속적으로 부담으로 작용하고 있다. 99.50과 최근 99.25 저점 스파이크를 명확히 하향 이탈할 경우 99.00(200일 이동평균선과 61.8% 피보나치가 중첩) 및 98.67까지 추가 하락 가능성이 열릴 수 있다. 반대로 상단 저항은 99.90과 100.00이 1차로 거론되며, 추가로 100.25와 100.40이 상단 부담 구간으로 제시된다.
Derivative Trading Strategies Amid Dollar Index Volatility
파생상품 트레이더들은 달러 인덱스가 99.50의 핵심 지지선 부근에서 흔들리는 만큼 변동성 확대에 대비할 것을 권한다. 이는 시장 예상치를 밑돈 비농업부문 고용지표 이후 형성된 압력이며, 이제 초점은 수요일 미국 인플레이션 보고서로 이동했다. 과거 사례를 보면 2023년 7월 달러 인덱스가 99.58의 유사한 수개월 저점으로 내려왔을 때 달러 롱 포지션의 빠른 청산이 촉발된 바 있다.
일봉 기술지표는 강한 음(-)의 모멘텀과 다수의 이동평균선 크로스를 동반한 뚜렷한 약세 신호를 보내고 있다. 지수가 99.50 피벗을 확실하게 하향 돌파할 경우, 다음 주요 지지선인 99.00까지의 급락을 예상한다. 이러한 하방 이탈 가능성을 활용하기 위해, 제한된 리스크로 하락을 추종할 수 있도록 달러 인덱스에 대한 앳더머니(ATM) 풋옵션 매수를 제안한다.
Macro Fundamentals and Tactical Positioning
펀더멘털 측면에서는 경제학자들이 7월 인플레이션이 이전 분기 대비 추가로 둔화해 2.5% 수준으로 내려갈 것으로 예상하고 있으며, 이는 향후 연준의 금리 인하 가능성을 더욱 굳힐 수 있다. 최근 미·이란 휴전 등 지정학적 변화도 에너지 비용을 낮추고 인플레이션 기대를 진정시키는 데 기여하고 있다. 선물에서 숏 포지션을 활용하는 트레이더는 예기치 못한 숏 스퀴즈에 대비해 심리적 저항선인 100.00을 소폭 상회하는 수준에 타이트한 손절(스톱로스)을 설정할 필요가 있다.
만약 99.50 지지선이 물가 지표 발표를 전후해 유지된다면, 99.50 하단과 100.00 상단 사이 박스권을 전제로 한 아이언 콘도르(iron condors) 등 레인지형 옵션 전략으로 전환하는 것이 바람직하다. 이는 지수가 횡보·조정 국면에 머무는 동안 프리미엄을 수취할 수 있는 접근이다. 다만 향후 수주 동안 달러 강세를 견인할 상방 매크로 촉매가 뚜렷하지 않다는 점에서, 전체적으로는 약세 편향을 유지한다.
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