달러 반등과 무역 합의에 대한 관심
금요일 연방대법원은 트럼프가 관세 계획을 뒷받침하기 위해 비상 경제 권한(위기 상황에서 정부가 긴급 조치를 할 수 있게 하는 권한)을 사용했다고 보면서도, 상호 관세(상대국 관세에 맞춰 똑같이 부과하는 관세)를 무효로 했다. 트럼프는 이후, 미국과 무역 합의를 맺은 나라들에 압박을 유지하기 위해 전 세계에 10%의 일괄 관세(대상 국가에 동일 비율로 적용하는 관세)를 부과하겠다고 밝혔다. 화요일 미국 무역대표부(USTR, 미국의 무역 협상과 관세 정책을 담당하는 정부 기관)의 제이미슨 그리어 대표는 일부 국가에 대해 새로운 10% 수준에서 15% 이상으로 관세가 올라갈 수 있다고 말했다. 다만 어떤 교역 상대국이 더 높은 세율을 적용받을지는 밝히지 않았다. 트레이더들은 CME FedWatch 도구(금리 선물 가격으로 향후 기준금리 확률을 추정해 보여주는 지표)를 근거로, 연방준비제도(Fed, 미국 중앙은행)가 3월과 4월 회의에서 금리를 그대로 둘 것으로 본다. 수요일 세인트루이스 연은(지역 연방준비은행) 총재 앨버트 무살렘은 현재 정책 수준이 고용과 물가(인플레이션) 위험 사이의 균형에 맞는다고 말했다. 달러는 지난 금요일 대법원이 행정부의 특정 관세 권한에 반대하는 판결을 내렸는데도 오늘 97.75 부근으로 다시 오르며 버티는 모습을 보인다. 이는 새로 나온 10% 글로벌 관세 위협과, 금리를 동결한 채 움직이지 않는 연준 사이에서 시장이 저울질하고 있음을 보여준다. 예측하기 어려운 무역 정책과 안정적인 통화 정책(중앙은행의 금리·유동성 정책) 사이의 긴장은 앞으로 몇 주 동안 거래를 좌우할 가능성이 크다.변동성과 정책의 충돌
이름이 공개되지 않은 국가들에 대해 관세를 15% 이상으로 올릴 수 있다는 위협은 뉴스 한 줄로도 시장이 흔들릴 위험(헤드라인 리스크)을 키우며, 이는 곧바로 옵션 가격(미리 정한 가격에 사고팔 권리의 값)에 영향을 준다. 이미 Cboe 유로통화 변동성 지수(EVZ, 유로 관련 옵션 시장의 예상 변동성을 나타내는 지수)가 8.5까지 올라 3개월 최고치를 기록했는데, 이는 시장의 불안감을 보여준다. 이런 상황에서는 주요 통화쌍에서 스트래들(같은 만기·같은 행사가격의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사서 큰 변동에 베팅하는 전략)처럼 변동성 매수 전략이 급격한 움직임에 대비하기 좋을 수 있다. 연준의 안정적인 태도는 중요한 버팀목이 되며, 이는 최신 2026년 1월 물가 보고서에서 소비자물가지수(CPI, 가계가 구매하는 상품·서비스 가격의 평균 변화를 나타내는 지표)가 2.8%로 관리 가능한 수준이라는 점에서도 뒷받침된다. CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 4월 회의까지 금리가 동결될 확률을 90% 이상으로 보고 있다. 따라서 금리 선물(향후 금리 수준에 베팅하는 선물)에서 한 방향으로 강하게 베팅하는 것보다, 통화 변동성 자체를 활용하는 전략이 더 나아 보인다. 이 환경은 2018~2019년에 겪었던 무역 분쟁 시기와 매우 비슷하다. 당시에는 예고 없는 정책 발표가 DXY에 짧지만 큰 급등을 만들곤 했다. 그래서 손실 범위가 정해진 포지션(정해진 위험), 예를 들어 콜옵션(오를 때 이익이 나는 매수 권리)이나 풋옵션(내릴 때 이익이 나는 매도 권리)을 사는 방식이, 손실이 커질 수 있는 선물 계약(정해진 가격에 미래에 거래하기로 하는 계약) 보유보다 더 적절하다. 앞으로 몇 주 동안 시장이 관세 대상이 누구인지 명확해지기를 기다리는 동안 DXY는 들쭉날쭉한 박스권(일정 범위 안에서 오르내리는 흐름)에 갇힐 가능성이 크다. 2026년 1월 최신 무역 데이터에서는 무역적자(수입이 수출보다 많은 차이)가 예상과 달리 720억 달러로 확대됐는데, 이는 작년에 시행된 관세 정책이 목표를 아직 달성하지 못했을 수 있음을 시사하며, 시장을 움직일 추가 조치 가능성을 높인다. 이 때문에 보호 장치가 들어간 박스권 전략이 매력적일 수 있지만, 손절(손실을 제한하기 위해 미리 정한 가격에서 정리하는 것)은 타이트하게 유지해야 한다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
