USD/JPY는 159.00 부근에서 거래되고 있으며, 최근 호가는 약 159.02다. 일본 당국의 외환시장 개입 가능성을 시장이 주시하면서 환율은 방향성 없이 횡보하고 있다.
가격 움직임은 158.60~159.40 구간에 머물렀다. 매수세는 159.50을 넘겨 160.00으로 올라서지 못했다.
모멘텀 지표와 추세 힘
상대강도지수(RSI·최근 상승과 하락의 강도를 비교해 과열 여부를 보는 지표)는 강세(매수 우위) 구간에 있다. 다만 최근 4거래일 동안 기울기가 거의 평평해 상승 탄력(모멘텀)이 약해지고 있음을 시사한다.
159.50을 상향 돌파하면 159.75, 이후 160.00까지 열릴 수 있다. 그 위로는 연중 고점인 160.73이 저항 구간이다.
USD/JPY가 159.00 아래로 내려가면 지지선으로 50일 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격의 평균으로 추세를 보는 지표) 158.78, 20일 SMA 158.15가 거론된다. 추가로 158.00과 100일 SMA 157.56도 관찰 구간이다.
USD/JPY는 좁은 범위 안에 갇혀 있는데, 이는 조정·보합(콘솔리데이션) 국면을 의미한다. 시장이 159.50을 쉽게 넘지 못하는 핵심 이유는 일본 당국의 개입 위협이 이어지고 있기 때문이며, 이로 인해 강세 베팅이 제한되고 있다. 이런 환경에서는 단기적으로 변동성 매도(가격 변동이 크지 않을 것으로 보고 프리미엄을 받는 거래)가 고려될 수 있다.
박스권·돌파에 대비한 옵션 전략
이 박스권이 유지된다고 보는 트레이더라면 158.60~159.40 바깥에 행사가격을 둔 스트랭글 매도(콜과 풋을 각각 동시에 팔아, 가격이 특정 범위를 벗어나지 않으면 프리미엄이 수익이 되는 전략)를 검토할 수 있다. 이달 초 발표된 미국 근원 인플레이션(변동이 큰 식료품·에너지를 제외한 물가 지표)이 3.2%로 소폭 둔화하면서 연준(Fed)의 공격적 긴축 기대가 다소 누그러졌고, 이런 횡보 흐름을 뒷받침했다. 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘시장이 예상하는 변동성’)도 최근 2주간 9.8%에서 9.1%로 낮아져, 시장이 당분간 큰 움직임이 없을 것으로 보고 있음을 보여준다.
다만 변동성이 낮은 구간은 겉으로는 शांत해도 긴장이 큰 경우가 많고, 종종 큰 변동의 전조가 된다. 2024년 봄 당국 개입 당시 급락이 순식간에 나타났던 점은 환경이 얼마나 빠르게 바뀔 수 있는지 보여준다. RSI 둔화는 모멘텀 약화를 뜻하지만, 반대로 돌파 전 ‘압력 축적’ 신호일 수도 있다.
따라서 다음 주 주요 미국 경제지표 발표를 앞두고 큰 변동에 대비해 옵션을 매수하는 전략도 합리적일 수 있다. 롱 스트래들(같은 만기·행사가의 콜과 풋을 동시에 매수해, 방향과 무관하게 큰 움직임에서 이익을 노리는 전략)은 당국의 깜짝 개입으로 158.00 쪽으로 밀리거나, 미국 지표가 강하게 나오며 연중 고점 160.73을 시험하는 상황 모두에 대비할 수 있다. 이는 향후 몇 주 안에 ‘조용한 장세’가 크게 깨질 가능성에 직접 베팅하는 방식이다.
