USD/JPY는 157.30선 테스트 이후에도 하방이 지지된 가운데, UOB는 단기적으로 156.90~157.80 구간에서 박스권 흐름이 이어질 것으로 예상했다. 환율은 157.52까지 오른 뒤 157.36에 마감하며 0.32% 상승했지만, 은행은 당일 예상 변동 범위 내에서 추가 상승 여지가 있더라도 모멘텀의 추격 매수는 제한적일 것으로 봤다.
1~3주 시계에서는 UOB가 달러에 대한 건설적(우호적) 시각을 유지했다. 현물환이 9월 17일 156.05로 언급된 이후 달러/엔은 158.05까지 상승했다. 다만 과매수 환경이 158.40 부근에서 상승 폭을 제한할 것으로 예상했다. USD가 156.20 위를 유지하는 한 강세 구도는 유효하다고 판단했다.
기술적 전망과 거래 범위
USD/JPY는 최근 158.05까지 급등한 이후 156.90~157.80 구간에서 조정(횡보) 중으로, 단기적으로 뚜렷한 거래 경계가 형성돼 있다. 더 큰 흐름에서의 상승 모멘텀은 양호하지만, 일간 차트에서는 과매수 신호가 나타나고 있다. 파생상품 트레이더는 이처럼 높은 레벨에서 달러 랠리를 추격하기보다, 박스권 매매에 집중하는 것이 바람직하다.
전략과 펀더멘털 유의사항
옵션 트레이더는 예상되는 횡보 구간을 활용하기 위해 아이언 콘도어(iron condor) 등 단기 박스권 전략을 검토할 만하다. 현물이나 선물 거래의 경우 156.90 지지선 부근에서 눌림 매수를 하되, 156.20 아래에 엄격한 손절선을 두면 위험 대비 수익 비율이 유리하다는 판단이다. 158.40의 핵심 저항 상단에 근접할수록 강한 매도 압력이 출현할 것으로 예상한다.
이 같은 신중한 접근은 과거 데이터로도 뒷받침된다. 특히 2024년 중반 환율이 160.00을 상향 돌파했을 때 일본이 9조8000억 엔 규모의 시장 개입에 나섰던 전례가 있다. 또한 일본은행(BOJ)이 기준금리를 0.25%로 유지하면서, 금리 차 확대는 과거 몇 년처럼 공격적으로 벌어지지 않고 있다. 이러한 펀더멘털 요인은 향후 수주 동안 상승 여력이 158.40 아래에서 제한될 가능성을 강하게 지지한다.
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