USD/JPY는 목요일 유럽장에서 약 157.80까지 오르며 3거래일 연속 반등세를 이어갔다. 지난주 미국과 일본의 공동 환율개입으로 과도한 변동성과 무질서한 움직임을 억제한 뒤 엔화가 급등했는데, 이후 차익실현 매물이 나오며 엔화는 다소 약세로 전환했다. 시장은 개입으로 강화된 엔화 강세가 지속될 수 있는지에 대한 추가 증거를 찾고 있으며, 관심은 일본 내 정책의 후속 조치로 옮겨가고 있다. 일본의 사츠키 가타야마 재무상은 미국과 함께 추가 외환시장 개입을 실시하는 데 “주저하지 않겠다”고 밝혔다. 한편 달러의 단기 방향성은 금요일 발표되는 7월 미국 비농업부문 고용지표(NFP)에 좌우될 것이란 관측이 우세하다.
BNY멜론은 이번 공조 조치가 “시간을 벌어줬다”고 평가하면서도, 해외의 엔화 보유를 실질적으로 끌어올리지는 못했다고 지적했다. 포지셔닝은 순롱(net long) 상태이나 2026년 상반기(H1 2026) 수준에는 못 미치며, 일본은행(BOJ)의 긴축, 재정건전화, 구조개혁 없이는 재차 쌓이기 어렵다고 덧붙였다. 자산배분 관점에서는 일본 주식이 대체로 패시브 성격이 강해 지지 기반이 약한 반면, 일본 국채(JGB)로의 한계 수요가 가장 뚜렷하다고 평가했다. 기술적으로 USD/JPY는 157.83 부근에서 20일 지수이동평균(EMA) 160.55 아래에 위치해 있다. 저항선은 160.55, 지지선은 2개월 저점 155.23과 이후 154.00(2월 23일 저점)으로 제시된다.
고용지표 발표 전 파생상품 트레이딩 전략
미국 비농업부문 고용지표(NFP)라는 핵심 이벤트를 앞두고 USD/JPY가 157.80 부근에서 움직이는 만큼 변동성 확대에 대비할 것을 파생상품 트레이더들에게 제안한다. 환율이 20일 지수이동평균(EMA) 160.55 아래에서 거래되는 가운데, 단기 모멘텀은 여전히 하방으로 기울어 있다. 2개월 저점인 155.00 부근을 목표로 하는 풋옵션 매수 등 약세(베어리시) 옵션 전략 구성을 권고한다.
리스크와 전술적 시각
당사의 약세 시각은 일본이 160.00선 방어 의지가 검증돼 있다는 점에서 강하게 뒷받침된다. 과거 환율 방어 과정에서 9.8조엔(약 620억달러)을 투입한 대규모 개입 사례도 있다. 도쿄가 최근 미국과의 공동 개입 준비 태세를 재확인한 만큼, 160.00을 향한 급등이 나타날 경우 숏 포지션에 유리한 손익비(리스크-리워드)가 형성될 수 있다. 트레이더는 160.55 저항선 바로 위에서 위험을 제한(capping)하면서 프리미엄을 확보하기 위해 숏 콜 스프레드 전략을 활용할 수 있다.
내일 고용지표 발표에 따른 단기 리스크 대응으로는, 어느 방향으로든 급격한 이탈(브레이크아웃)에서 수익을 노리는 단기 만기 스트래들 매수를 선호한다. 과거 사례를 보면, 미국 노동시장 지표의 큰 서프라이즈와 중앙은행의 적극적 경고(개입 위협)가 결합될 경우 수 시간 내 200~300핍 변동이 발생하는 것은 어렵지 않다. 고용지표가 시장 예상치를 하회할 경우 155.23의 핵심 지지선, 나아가 154.00까지 빠르게 하락할 가능성을 예상한다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
