유럽장 초반 금 가격은 4,600달러 부근에서 반등한 뒤 4,800달러를 웃돌며 3주 내 고점 부근에서 거래됐다. 미 달러화가 약세를 보였고, 달러 인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 한 달 내 최저 수준 근처로 내려갔다.
미국의 도널드 트럼프 대통령은 이란이 호르무즈 해협(중동 주요 원유 수송로)을 즉각 완전하게, 안전하게 개방하는 데 합의하면 이란에 대한 미국의 계획된 공습을 2주간 보류하겠다고 밝혔다. 이란은 2주 휴전에 동의했으며, 협상은 파키스탄 이슬라마바드에서 금요일 시작될 예정이다.
휴전 전개와 시장 영향
이란 외무장관 세예드 아바스 아라그치(Araghchi)는 해당 해상 통로의 안전한 통행이 2주간 가능할 것이라고 말했고, 이에 유가가 하락했다. 유가 하락은 인플레이션(물가 상승) 우려를 완화해 미 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)의 기준금리 인상 기대를 낮췄다. 그 결과 미 국채 금리(미국 국채 수익률)가 내려가면서, 이자를 주지 않는 자산인 금(무이자 자산)에 우호적으로 작용했다.
기술적 분석(차트 분석)에서 금은 최근 박스권(일정 범위 내 등락 구간)의 중간대를 상향 돌파하며 완만한 강세 흐름을 보인다. 다만 4시간 차트 기준 200기간 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격의 평균으로 추세를 보는 지표) 아래에 있으며, 이 선은 3월 하락폭의 61.8% 피보나치 되돌림(상승·하락 폭 대비 되돌림 비율을 보는 기술적 기준)과 겹친다.
MACD(이동평균 수렴·확산 지표·추세 전환 신호를 보는 지표)는 플러스 영역으로 올라섰고, RSI(상대강도지수·과열/과매도 수준을 보는 지표)는 60대 중반이다. 저항선은 4,920달러 부근이며, 상단 목표는 5,000달러와 5,141달러로 제시된다. 지지선은 4,760달러, 4,605달러, 4,411달러에 위치한다.
옵션 전략과 위험 구간
지난 24시간 동안 유가가 8% 넘게 급락해 배럴당 85달러 아래로 내려오면서, 물가 압력은 빠르게 완화되고 있다. CME FedWatch(선물가격을 바탕으로 금리 인상 가능성을 추정하는 지표) 기준으로 시장은 6월 금리 인상 가능성을 15% 미만으로 반영하고 있으며, 이는 불과 지난주 40% 이상에서 크게 낮아진 수준이다. 금리 인상 기대 약화는 국채 금리를 끌어내려 금 같은 무이자 자산에 추가로 힘을 실어준다.
모멘텀이 긍정적인 만큼, 행사가격(옵션을 행사해 사고팔 가격)을 심리적 기준인 5,000달러 부근으로 둔 단기 만기 콜옵션(가격 상승에 베팅하는 권리) 매수가 기회로 거론된다. 다만 핵심은 4,920달러 저항선으로, 이 구간에서는 매도 압력이 커질 수 있다. 상승이 이어질 때 수익을 노리면서도 위험을 제한하려면 불 콜 스프레드(낮은 행사가 콜 매수 + 높은 행사가 콜 매도 조합으로 비용과 손익을 제한하는 전략)가 대안이 될 수 있다.
휴전 소식으로 금 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대)이 급락했으며, GVZ 지수(금 옵션 변동성 지수)는 이날 아침 12% 하락했다. 옵션 가격이 내려가 매수 부담이 줄어든 만큼, 앞서 언급한 불 콜 스프레드 같은 전략이 상대적으로 유리해진다. 다만 이슬라마바드 협상이 난항을 보일 경우 변동성은 다시 급등할 수 있어 경계가 필요하다.
하방 리스크에 대비하거나 반락에 베팅하는 경우 4,760달러 지지선이 1차 방어선이다. 이 수준을 뚜렷하게 이탈하면 랠리 종료 신호가 될 수 있으며, 행사가격 4,600달러 부근의 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 권리)이 매력적인 선택지가 될 수 있다. 휴전이 불안정하다는 점을 감안하면, 일부 보호용 풋(포트폴리오 방어 목적의 풋옵션)을 보유하는 것도 위험회피 전환에 대한 보험이 될 수 있다.
