파운드화는 금요일 달러 대비 0.20% 상승했다. 미 달러화가 연초 고점까지 오른 뒤 숨 고르기에 들어가면서다. 다만 미 연방준비제도(Fed) 당국자들이 인플레이션 경계를 거듭 강조하는 가운데서도, 머니마켓은 Fed가 이전보다 덜 매파적일 수 있다는 쪽에 무게를 두고 있다. GBP/USD는 장중 저점 1.3180을 찍은 뒤 1.3217에 거래됐으며, 주간 기준 0.15% 하락이 예상됐다.
영국에서는 키어 스타머 총리의 사임 이후 정치 이슈가 계속 부각됐다. 10년 만에 7번째 총리로의 ‘질서 있는’ 권력 이양이 예상되는 가운데, 앤디 번햄이 경선 구도를 주도하고 있으며 현재까지 공식 출마 선언을 한 유일한 후보로 전해졌다. 번햄은 5월 14일 스타머에 도전하기 위해 하원의원(의석) 출마를 추진하겠다고 밝혔고, 이 발언은 파운드 약세와 길트 금리 상승을 촉발했다. 이후 그의 측근들은 번햄이 레이철 리브스 재무장관의 재정준칙을 따를 것이라고 말했다.
영란은행(BoE) 금리 기대도 조정됐다. 프라임 터미널(Prime Terminal)에 따르면 시장은 2026년 긴축 폭을 21bp로 가격에 반영했는데, 이는 1주 전 33bp에서 낮아진 수준이다. 미국에서는 미시간대 소비자심리지수가 6월 49.5로 48.9(예비치) 및 5월 44.8에서 개선됐다. 1년 기대인플레이션은 4.6%로 유지됐고, 5년 기대인플레이션은 3.4%에서 3.3%로 소폭 하락했다. 달러 인덱스는 0.18% 내린 101.25를 기록했다. 미니애폴리스 연은 총재 닐 카시카리는 물가 압력이 광범위하다며 금리가 추가 인상될 필요가 있을 수 있다고 언급했다. 기술적으로 GBP/USD는 1.3218로 1.3431 부근의 50·100·200일 이동평균선 ‘밀집 구간’ 아래에 머물렀고, RSI(14)는 38 부근이었다. 저항선은 1.3431, 1.3454, 1.3535, 지지선은 1.3218 이후 1.3159로 제시됐다.
정치·정책 불확실성 속 파운드 부정적 전망
영국의 정치 불확실성과 영란은행 금리 기대 변화(긴축 기대 후퇴)를 감안할 때, 향후 수주 동안 GBP/USD의 ‘저항이 가장 작은 방향’은 하방이라고 본다. 주요 이동평균선을 모두 하회하는 기술적 흐름도 약세 관점을 뒷받침한다. 따라서 전략은 파운드 추가 약세 가능성에 초점을 맞춰 구성할 필요가 있다.
새 리더십 주자인 앤디 번햄을 둘러싼 시장의 평온함은 일시적일 수 있으며, 경계 기조를 유지한다. 2022년 9월 정치적 실책이 시장 혼란을 초래하며 GBP/USD가 1.03 부근 사상 최저 수준으로 붕괴했던 전례를 되짚어 보면 잠재 리스크가 분명하다. 이력상 재정 완화(긴축 완화) 신호가 나타날 경우 파운드 매도가 크게 확대될 수 있다.
시장은 영란은행의 추가 금리 인상을 공격적으로 가격에서 걷어냈고, 이는 파운드를 지지하던 핵심 축을 약화시킨다. 실제로 현재 스왑 시장 데이터는 2026년 말까지 25bp 단 한 차례 인상 가능성이 40%에 그친다는 쪽에 가깝다. 이 같은 ‘비둘기파적’ 재평가는 파운드의 펀더멘털 매력을 낮춘다.
GBP/USD 전략 고려사항 및 핵심 리스크 구간
최근 미 달러가 약세를 보였지만, 예정된 비농업부문 고용보고서(NFP)는 흐름을 단숨에 되돌릴 수 있는 핵심 이벤트 리스크다. 지난달 27만 명을 웃도는 강한 고용 증가가 나온 이후, 이코노미스트들은 이번에도 약 19만5,000명 수준의 견조한 증가를 예상하고 있다. 지표가 강하게 나오면 Fed에 대한 시장의 ‘덜 매파적’ 관점을 흔들 수 있으며, 달러 강세와 GBP/USD 하락 가속으로 이어질 가능성이 크다.
파생상품 투자자 관점에서, 이 환경은 하락에 베팅하되 리스크를 제한할 수 있는 GBP/USD 풋옵션 매수가 매력적일 수 있다. 1개월 내재변동성이 9.2%로 상승하며 더 큰 변동을 가격에 반영하고 있는 만큼, 행사가를 1.3159 부근의 핵심 지지선 공략에 맞추는 접근을 고려할 만하다. 이는 향후 수주간 하방 움직임에서 수익 기회를 제공한다.
동시에 전망이 빗나갈 리스크도 관리해야 한다. 주요 저항은 1.3431 부근에 밀집해 있으며, 이 수준을 명확히 상향 돌파할 경우 약세 추세가 소진됐다는 신호가 될 수 있어 숏 포지션 재검토가 필요하다. 이 경우 콜옵션을 활용하면 반등(추세 전환) 시나리오에 대응하는 수단이 될 수 있다.
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