금은 수요일 미 달러화 약세에 힘입어 3거래일 연속 하락을 마치고 반등했지만, 앞서 1주일 저점인 약 4,341달러를 찍은 뒤 상승폭은 4,400달러 부근에서 제한됐다. 달러의 되돌림은 엔화 급등 이후 나타났으며, 달러/엔은 153.40 부근에서 거래됐다. 달러인덱스(DXY)는 98.61 부근으로 약 0.25% 하락해 8월 21일 이후 최약 수준에 근접했다. 다만, 페르시아만에서의 미·이란 간 맞대응(이란 원유 운반선 5척 파괴 보도 및 이후 이란의 해상 표적 타격)으로 에너지 가격이 상승하면서 금의 회복 탄력도 일부 제약을 받았다.
서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 93.50달러 부근에서 등락하며 6월 8일 이후 최고치에 근접했고, 주간 기준 약 4.80% 상승했다. 이는 인플레이션 고착화 및 금리 수준에 대한 우려를 강화했다. 미 10년물 국채금리는 4.80% 부근으로 2023년 11월 이후 최고권에 머물렀다. CME 페드워치툴은 다음 주 25bp(0.25%p) 인상 확률을 60%로 반영하고 있다. ADP에 따르면 8월 22일까지 민간 고용주는 주당 평균 1만2,000개의 일자리를 추가했으며, 이는 기존치(초기 1만1,750개, 수정 후 1만개)에서 증가한 수치다. 시장의 시선은 목요일 PPI, 금요일 CPI, 그리고 15:00 GMT에 예정된 국채 매입(바이백) 프로그램 세부 내용으로 이동하고 있다. 기술적으로 XAU/USD는 200기간 단순이동평균선(SMA)인 4,356달러 위를 유지했으며, 50기간 SMA인 4,415달러가 저항으로 작용했다. RSI는 47, MACD는 소폭 음(-)의 흐름을 나타냈고, 상단 관찰 구간은 4,489달러, 4,550달러, 4,700달러, 하단 지지선은 4,200달러 부근이 거론된다.
파생상품 포지셔닝과 연준 정책 기대
금이 핵심 4,400달러 레벨 부근에서 박스권을 형성하는 가운데, 향후 2주간 변동성이 확대될 가능성에 대비할 것을 파생상품 트레이더들에게 권고한다. 9월 15~16일 FOMC에서 연준의 금리 인상 가능성이 60%로 반영되면서, 금 옵션 가격에는 뚜렷한 방향성 변동(브레이크아웃)이 선반영되는 모습이다. 시장이 어느 방향으로 움직이든 수익 기회를 노릴 수 있도록 금(XAU/USD) 단기 스트래들 매수 전략을 제안한다.
호르무즈 해협의 군사적 긴장 고조로 WTI는 이번 주 4.8% 상승해 93.50달러에 도달했으며, 이는 역사적으로 귀금속 시장에 ‘양날의 검’으로 작용해 왔다. 지정학적 리스크는 통상 안전자산 매수를 자극하지만, 에너지발 인플레이션이 재점화될 경우 연준이 더 오랜 기간 높은 조달비용(금리)을 유지하도록 압박할 수 있다. 1970년대 후반 오일쇼크와 같은 과거 사례를 보면, 에너지 비용 급등은 결국 공격적 금리 인상을 유발해 금 가격 상단을 일시적으로 제한한 바 있다.
기술적 레벨과 이벤트 드리븐 트레이딩 전략
기술적으로는 200기간 단순이동평균선인 4,356달러를 롱 포지션의 ‘마지노선’으로 주시할 필요가 있다. 금 가격이 이 레벨을 하향 이탈할 경우, 4,200달러 지지 구간을 목표로 외가격(OTM) 풋옵션 매수를 권한다. 반대로 50기간 이동평균선인 4,415달러를 상향 돌파할 경우에는 4,550달러를 목표로 콜옵션 매수가 타당하다는 판단이다.
이번 주 목·금 발표될 PPI와 CPI는 다음 주 연준 결정 이전의 사실상 최종 촉매로 작용할 가능성이 크다. 과거에도 미국 근원 인플레이션 지표가 서프라이즈를 보일 경우, 발표 당일 금 가격이 1.5~2% 즉각적으로 출렁이는 사례가 있었다. 따라서 해당 지표 발표 전에는 전체 리스크 익스포저를 제한하고, 옵션 프리미엄의 급격한 시간가치 감소를 완화하기 위해 버티컬 스프레드 중심의 전략에 초점을 맞출 필요가 있다.
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