금은 4주 저점에서 반등해 유럽장에서는 달러당 4,320달러를 상회하며 거래됐다. 미 달러화가 소폭 되돌림을 보인 점이 지지 요인으로 작용했다. 다만 상승폭은 제한됐다. 7월 24일 이후 최고 수준으로 오른 국제유가가 인플레이션 우려를 자극하면서 9월 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성에 무게가 실렸기 때문이다. 지정학적 불확실성은 안전자산 선호의 달러(그린백)에도 힘을 실어, 이자수익이 없는 금에는 부담으로 작용했다. 전 세계 채권 매도세가 이어지며 미 10년물 국채금리는 2025년 1월 이후 최고치를 기록했다.
긴장은 일요일 호르무즈 해협 라라크 섬 인근에 대한 미국의 공습 이후 고조됐다. 이는 7월 말 이후 처음으로 전해졌다. 이어 수요일에는 미 중부사령부(CENTCOM)가 이란 혁명수비대(IRGC) 목표물을 추가 타격했다는 보도와 함께, 이란의 미 연계 이해관계(바레인·쿠웨이트·요르단)를 겨냥한 미사일 및 드론 공격이 뒤따랐다. 소시에테제네랄은 미 국채 수익률곡선 장기 구간의 취약성을 지적하며 미 10년물 금리가 5% 수준으로 상승할 수 있다고 밝혔다. 시장은 금요일 발표될 미국 비농업부문 고용지표(Nonfarm Payrolls)를 주시하고 있다. 기술적으로는 MACD가 0선 아래에서 음(-)의 흐름이며 RSI는 44 부근이다. 지지선은 200일 지수이동평균(EMA)인 4,276달러를 시작으로 4,236달러, 4,111달러, 3,952달러가 제시되며, 저항선은 4,324달러, 4,412달러, 4,521달러로 꼽힌다.
지정학적 불확실성 속 금의 취약한 반등
현재 금(XAU/USD)은 미 달러화의 제한적인 되돌림에 힘입어 4,320달러 바로 위에서 움직이며 단기 안도 랠리를 보이고 있다. 다만 이번 회복은 취약하다는 판단이다. 중동 분쟁 격화가 유가를 수개월래 고점으로 끌어올리며 인플레이션 우려를 재점화했기 때문이다. 이러한 거시 환경은 이달 말 연준의 금리 인상 기대를 강화하고 있으며, 이는 귀금속의 의미 있는 상단을 제한할 가능성이 크다.
이를 뒷받침하듯, 글로벌 채권 매도세는 미 10년물 국채금리를 2025년 1월 이후 최고 수준으로 밀어 올렸고, 주요 기관들은 5% 수준까지의 상승 가능성도 거론하고 있다. 역사적으로 미 10년물 금리가 5% 문턱에 근접했을 때(2023년 말과 유사), 금과 같은 무이자 자산은 강한 청산 압력에 노출됐다. 이에 따라 파생상품 트레이더들에겐 저가 매수보다는 추가 하방 압력에 대비하는 전략을 권고한다.
금 포지셔닝 및 트레이딩 전략
가격이 직전 저항선인 4,324달러와 4,412달러 부근으로 반등할 경우, 단기 약세 풋 스프레드(베어 풋 스프레드) 또는 금 선물의 직접 매도 포지션을 검토할 만하다. 200일 EMA(4,276달러)를 명확히 하향 이탈할 경우 4,236달러 지지선까지의 빠른 하락이 열릴 수 있다. 반면 현재 시점에서 콜옵션은 방향성 베팅보다는 단기 헤지 수단으로 제한하는 것이 바람직하다.
이번 금요일로 예정된 비농업부문 고용지표 발표를 앞두고 변동성 확대가 예상된다. 발표 이후 시장 반응을 면밀히 관찰할 필요가 있으며, 고용 지표가 강하게 나오면 연준의 매파적 기조가 공고해지면서 급격한 매도세를 촉발할 가능성이 높다. 초기 데이터발 변동이 진정된 뒤 더 유리한 가격대에서 숏 포지션을 재구축하는 전략을 제안한다.
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