금은 13일(현지시간) 달러와 미 국채금리가 약세를 보이면서 상승했다. XAU/USD는 장중 2거래일 최고치인 4,096달러까지 오른 뒤 4,076달러에서 거래되며 1.24% 상승했다. 미 연준(Fed)에 대한 시장의 매파적 기대가 다소 후퇴한 가운데, 미국 10년물 국채금리는 수요일 이후 약 14bp 하락해 4.374%를 기록했다. 금리 하락은 미국-이란 분쟁이 해소되고 호르무즈 해협이 재개방됐다는 소식으로 유가가 급락한 데 따른 영향이 컸다. 달러인덱스(DXY)는 0.10% 내린 101.33으로 약세를 보이며 금 가격을 지지했다.
물가 지표는 통화정책 민감도를 높게 유지했다. 5월 근원 PCE 물가는 전년 동월 대비 3.4% 상승해 시장 예상에 부합했지만, 4월의 3.3%에서 상승했고 연준 목표(2%)를 여전히 상회했다. 미시간대 6월 소비자심리지수는 48.9에서 49.5로 소폭 개선됐다. 1년 기대인플레이션은 4.6%로 유지됐고, 5년 기대인플레이션은 3.4%에서 3.3%로 하락했다. 프라임 터미널에 따르면 9월 금리 인상 확률은 73%로 제시됐으며, 연방기금금리 선물은 18.46bp의 추가 긴축을 반영했다. 기술적으로 상단 저항선은 4,098달러와 4,100달러, 이후 4,150달러와 4,200달러로 제시됐고, 하단 지지선은 4,050달러, 4,000달러, 그리고 연초 이후(YTD) 저점인 3,959달러로 거론됐다.
금 가격의 시장 동학과 전망
미 국채금리가 최근 고점에서 되돌림을 보이면서 금이 지지력을 찾는 모습이 나타나고 있다. 10년물 금리는 약 4.25% 수준으로 내려오며, 이자수익이 없는 귀금속 등 비이자자산에 대한 부담을 완화했다. 이에 따라 달러인덱스(DXY)도 약세로 전환되며 금에 우호적인 환경이 조성됐다.
최신 물가 지표인 2026년 5월 근원 PCE는 2.6%를 기록했다. 2% 목표를 여전히 웃돌지만, 디스인플레이션(물가상승 둔화) 추세가 이어지고 있음을 확인해준다. 이는 연준이 여름 동안 금리를 동결할 것이라는 시각을 강화했다. CME 페드워치 툴은 2026년 말까지 최소 1회 금리 인하가 단행될 확률을 60% 이상으로 반영 중이다.
트레이딩 전략과 모니터링해야 할 리스크
연준의 인내(동결)와 이후 완화 가능성이 공존하는 환경을 고려할 때, 강세(롱) 성격의 파생전략을 검토할 필요가 있다는 판단이다. 4분기 만기의 금 ETF 콜옵션 매수는 상승 노출을 확보하면서도 손실 범위를 명확히 제한할 수 있다. 금리가 낮아질 것이라는 기대 속에 금이 상승할 경우 수익이 발생하며, 역사적으로 금리 하락은 금의 주요 촉매로 작용해왔다.
다만 다음 주 발표 예정인 6월 비농업부문 고용보고서 등 단기 리스크에는 유의해야 한다. 고용이 예상보다 강하게 나올 경우 금리와 달러가 일시적으로 반등해 금에 부담(헤드윈드)으로 작용할 수 있다. 이에 대응해 초기 비용을 낮추는 대신 상단 수익을 제한하는 불 콜 스프레드 전략도 함께 고려하고 있다.
과거 사례를 보면 금은 연준 완화 사이클 진입 전 수개월 동안 상대적으로 양호한 성과를 보이는 경우가 많았다. 금이 2,300달러의 강한 지지선 위에서 박스권을 유지하고 있다는 점을 감안하면, 위험 대비 보상(리스크-리워드) 구도가 유리하다는 평가다. 2,380달러 저항선을 상향 돌파할 경우 다음 상승 파동의 시작 신호로 해석할 수 있다.
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