USD/CNH는 미 달러화의 광범위한 반등과 미 국채 금리 상승에 발맞춰 소폭 상승했으나, 상승 폭은 제한적이다. 달러/위안화(역외)는 최근 6.7225 부근에서 거래됐으며, 일간 차트에서는 완만한 약세 모멘텀이 여전히 관찰된다. RSI는 과매도 구간에서 반등을 시도하는 초기 신호를 나타내며, 제한적인 기술적 되돌림 여지를 남긴다. 저항선은 6.7410(21일 이동평균선)과 6.75가, 지지선은 6.72와 6.70이 각각 제시된다.
단기 거시 변수 외에도, 이란에 대한 미국의 압박 재개는 이란산 원유의 주요 구매국인 중국의 입지와 맞물려 불확실성을 키운다. 주요 중국 금융기관을 직접 겨냥하지 않는 범위 내에서는 당장의 외환시장 영향이 제한적일 것으로 보이지만, 중국 기업·은행을 대상으로 한 2차 제재가 강화될 경우 위안화(RMB) 양방향 변동성이 확대될 수 있다. 한편 인민은행(PBoC)은 완만하고 관리된 절상 경로를 선호한다는 신호를 보내고 있으며, 예상치 대비 큰 폭으로 괴리된 고시환율(픽스)도 위안화 강세 가속을 경계하는 당국의 태도를 뒷받침한다.
—Trading Recommendations Amid USD Rebound and Yield Firming
당사는 미 달러화 반등 국면에서 향후 수주 동안 USD/CNH의 양방향 변동성이 확대될 가능성에 대비할 것을 파생상품 트레이더에게 권고한다. 최근 환율이 6.7225 수준을 중심으로 등락한 만큼, 6.70~6.72의 강한 지지 구간 부근에서 롱(매수) 포지션 구축을 권한다. 이 전략은 미 국채금리 상승 흐름과도 부합한다. 최근 미 10년물 금리는 4.1% 부근으로 견조해지며 달러화에 기초적인 지지력을 제공하고 있다.
리스크 관리를 위해서는 6.7410~6.7500의 단기 저항 밴드 부근에서 단기 차익실현을 목표로 설정할 것을 제안한다. 일간 RSI가 과매도 영역에서 완만한 회복 조짐을 보이는 만큼 제한적인 기술적 반등을 예상한다. 다만 인민은행이 위안화의 점진적·통제된 절상 기조를 지속적으로 시사하고 있어 상방은 대체로 제한될 가능성이 크다.
—Geopolitical Risks and Options Strategies
또한 지정학적 전개, 특히 이란산 원유 수출 흐름을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 이란 원유 수출은 최근 일일 약 150만 배럴로 수년래 최고치에 근접한 것으로 전해졌다. 이러한 거래에 관여한 중국 금융기관을 겨냥한 미국의 2차 제재가 강화될 경우 변동성이 급격히 확대되며 단기 급등락이 나타날 수 있다. 옵션 트레이더에게는 단기 만기의 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle) 매수 전략이 유효해 보인다. 상·하방 어느 방향이든 갑작스럽고 큰 폭의 변동을 포착하기에 유리한 환경이기 때문이다.
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