미 달러 인덱스(DXY)는 장 초반 3개월래 고점을 터치한 뒤 99.60까지 하락했다. 5월 미국 근원 생산자물가지수(Core PPI)가 전월 대비 0.4% 상승했고 전년 동월 대비 4.9%를 유지했음에도 달러는 약세를 보였다. 달러 약세는 주요 통화쌍 전반의 반등을 뒷받침했다. EUR/USD는 ECB의 25bp 금리 인상 직후 일시적으로 밀린 뒤 1.1580선 회복을 시도했고, GBP/USD는 1.3420선으로 상승했다. USD/JPY는 미 국채금리 고공행진의 지지에도 달러 약세가 우위를 보이며 160.00 아래인 159.70으로 되돌림을 나타냈다. AUD/USD는 2개월래 저점 부근에서 거래된 뒤 0.7050 위로 반등했다.
원자재 시장에서는 도널드 트럼프 미국 대통령이 협상이 진전되는 가운데 이란에 대한 추가 폭격을 거부하겠다고 밝히면서 WTI가 배럴당 87.00달러 부근에서 거래됐다. 금은 달러 약세가 수요를 지지하며 4,190달러선으로 상승했다. 6월 12일(금) 경제지표로는 일본 4월 산업생산, 영국 2분기 인플레이션 기대, 미국 6월 미시간대 소비자심리지수 및 미시간대 인플레이션 기대가 예정돼 있다. WTI는 쿠싱(Cushing) 허브를 통해 유통되는 미국산 기준유로, 가격은 수급, 달러(USD), OPEC 생산쿼터, 그리고 API·EIA의 주간 재고 데이터의 영향을 받는다. API와 EIA 재고 수치는 통상 75%의 경우에서 1% 이내로 유사하게 나타난다.
미 달러 반전과 전략적 시사점
미 달러가 3개월래 고점에서 급반전한 흐름은 현재 가장 중요한 신호다. 생산자물가지수(PPI)가 4.9%로 완강하게 높은 수준을 유지하고 있음에도 시장이 달러를 매도하고 있다는 점은 연준(Fed)의 긴축 사이클이 정점에 근접했다는 인식이 반영된 것으로 해석된다. 단기 달러 약세에 수혜를 보는 전략을 검토할 필요가 있으나, 미시간대 소비자심리지수 발표를 앞두고는 경계감을 유지해야 한다.
유럽중앙은행(ECB)이 최근 금리 인상에도 7월 ‘일시 중단(pause)’ 가능성을 시사한 점은 유로화 상단을 제한하는 요인이다. 이에 따라 EUR/USD는 1.1600선을 큰 폭으로 상향 돌파하기 어렵다는 판단이다. 유로의 추가 상승 여력이 제한됐다는 뷰를 활용해 유로화 외가격(OTM) 콜옵션 매도 전략을 통해 프리미엄을 확보하는 기회가 있다고 본다.
원자재 전망과 핵심 시장 리스크
에너지 시장에서는 이란과의 긴장 완화가 유가에 반영돼 있던 지정학적 리스크 프리미엄을 일부 제거하고 있다. WTI가 87달러 부근에서 거래되는 가운데, 이러한 정치적 전개는 추가 랠리의 상단을 제한할 수 있다. 최근 미 에너지정보청(EIA) 데이터에서 원유 재고가 소폭 증가한 점도 가격 상방이 쉽지 않다는 시각을 뒷받침한다.
금의 4,190달러선 상승은 달러 약세와 잠재된 인플레이션 우려가 결합된 결과다. 추세는 견조하지만 역사적으로 높은 가격대인 만큼, 달러가 반등할 경우 급격한 조정에 취약할 수 있다. 추가 상승 가능성에는 콜 스프레드 등 옵션 전략을 활용해 참여하되, 리스크를 엄격히 한정하는 접근이 유효하다.
USD/JPY가 160.00 바로 아래에서 거래되고 있다는 점에도 각별한 주의가 필요하다. 2020년대 중반에도 유사한 고(高)수준에서 거래될 당시 일본은행(BOJ)의 시장 개입 경고는 지속적인 시장 변수였다. 현재 일본 당국 주도로 촉발될 수 있는 급격한 되돌림(급락) 리스크는 매우 높은 수준으로 평가된다.
