EUR/USD는 목요일 하락세로 전환하며 이틀 연속 상승 흐름을 마감했다. 미국 인플레이션 지표가 예상보다 약하게 나오며 달러가 약세를 보인 뒤, 달러가 안정세를 되찾은 영향이다. 환율은 1.1457선 부근에서 거래되며 장중 소폭 하락했다. 위험선호는 여전히 취약한 가운데, 중동 지역 긴장 재점화로 유가가 상승하고 6월 인플레이션 둔화 흐름이 되돌려질 수 있다는 우려가 커졌다. 이는 달러 추가 약세를 제한하는 요인으로 작용했으며, 시장은 연내 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 계속 반영했다.
미 달러 인덱스(DXY)는 100.60선에서 움직였으며, 전날(수요일) 100.35까지 하락해 6월 18일 이후 최저치를 기록한 뒤 반등했다. 미국 고용지표도 달러를 지지했다. 7월 11일 종료 주간 신규 실업수당 청구건수는 20만8000건으로, 시장 예상치(21만7000건)를 하회했다. 6월 소매판매는 전월 대비 0.2% 증가해 예상치에 부합했고, 5월 수치는 0.9%에서 1.0%로 상향 조정됐다. 변동성이 큰 항목을 제외한 소매판매 통제그룹(Retail Sales Control Group)은 0.5%로 5월(0.8%)에서 둔화됐으나 예상치와 일치했다. 한편 미국은 이란 목표물에 대한 공습을 5일 연속 단행했고, 이란은 쿠웨이트·바레인·요르단 내 미 자산을 겨냥해 대응했다. WTI는 배럴당 80달러 부근에서 거래되며 이번 주 약 12% 상승했다. 로이터 설문에 따르면 74명의 이코노미스트 전원이 ECB 예금금리가 7월에 2.25%로 동결될 것으로 예상했으며, 70%는 연내 한 차례 추가 인상(대체로 9월)을 전망했다.
EUR/USD 및 미 달러 관련 파생전략
EUR/USD가 1.1457선으로 급격히 하방 압력을 받고 달러 인덱스가 100.60으로 강세를 보이는 점을 감안할 때, 향후 수주간 파생상품 트레이더들은 단기 EUR/USD 풋옵션에 집중할 것을 권고한다. 신규 실업수당 청구건수가 20만8000건으로 감소하는 등 예상보다 견조한 미국 고용지표는 미국 경제의 복원력이 여전히 높음을 시사한다. 이러한 경제 강세는 연준이 ‘더 높게, 더 오래’(higher for longer) 금리 기조를 유지할 명분을 강화해 달러(그린백)에 우호적이다.
에너지 변동성, 인플레이션, 금리 선물
중동 분쟁 격화로 WTI가 이번 주 12% 급등해 80달러에 근접하는 등 에너지 시장의 변동성 확대에도 대비해야 한다. 역사적으로 바브엘만데브 해협과 같은 핵심 해상 초크포인트(병목지점)에 대한 위협은 운임과 유가의 즉각적인 급등을 유발해 왔으며, 2024년 홍해 위기 당시 글로벌 해상운임이 150% 급등했던 사례와 유사하다. 트레이더들은 돌발적 공급 차질에 대비해 WTI 선물의 외가격(out-of-the-money) 콜옵션 매수를 헤지 수단으로 고려할 만하다.
에너지 비용 상승은 최근의 인플레이션 둔화 흐름을 되돌릴 수 있어, 연준과 유럽중앙은행(ECB) 모두에서 통화정책 긴축 재강화 가능성에 대비할 필요가 있다. ECB는 이번 달 예금금리를 2.25%로 동결할 것이란 전망이 우세하지만, 이코노미스트의 70%는 9월 추가 인상을 이미 예상하고 있다. 이에 따라 유리보(Euribor) 또는 담보부 익일금리(SOFR) 등 단기 금리선물을 활용해 재차 매파적 전환 가능성에 포지셔닝하는 전략을 제시한다.
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