다음 주는 8월 1일 무역 거래 마감일과 월요일 및 화요일에 예정된 미중 무역 회담 등 많은 행사로 가득 차 있습니다. 연방준비제도(Fed), 일본은행(BoJ), 캐나다은행(BoC)에서 금리 결정이 예상됩니다. 주요 데이터 발표로는 미국 비농업 고용 지표, ISM 제조업 구매관리지수(PMI), 개인소비지출(PCE)이 포함됩니다. 유럽 지역의 소비자물가지수(CPI)와 국내총생산(GDP), 호주의 CPI와 소매판매 자료도 발표될 예정입니다. 미국 채권 거래자들은 분기 재융자 발표를 기다리고 있습니다.
미중 무역 회담은 중국의 리펑 부총리와 미국 재무장관 베센트가 스톡홀름에서 이끌 것입니다. 그들은 8월 12일 종료되는 90일 간의 미중 관세 휴전의 연장을 목표로 하고 있습니다. 만약 성공하지 못할 경우, 미국 수입품에 대한 관세는 145%로, 중국 상품에 대해서는 125%로 올라갈 수 있습니다. 또한, 월요일에는 미국 분기 재정 예측이 발표되어, 재무부가 민간이 보유한 순 시장 채무에 대한 차입 예상치를 알려줄 것입니다.
FOMC(연방공개시장위원회)는 경제학자들이 조사한 결과에 따르면 기준 금리를 4.25-4.50% 사이로 유지할 것으로 예상됩니다. 일부는 25bp 금리 인하를 요구하며 이의 시위가 있을 수 있다고 합니다. 미국 GDP의 예비 발표는 2분기 성장률을 2.5%로 예상하고 있습니다. 반면, 호주의 CPI는 0.8% Q/Q로 이전 숫자보다 약간 낮을 것으로 예상됩니다.
유로존은 2분기 GDP 성장률이 평평할 것으로 예상하고 있으며, 이는 1분기의 0.6% 성장보다 약간 낮아진 수치입니다. BoC는 경제적 불확실성 속에서 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 미국의 PCE는 6월에 +0.3% M/M 상승할 것으로 보입니다. 일본의 BoJ는 금리를 0.50%로 유지할 것으로 예상됩니다. 남아프리카 공화국 중앙은행은 최근 인플레이션 수치에 따라 금리 결정에 대한 혼합된 기대를 하고 있습니다.
금요일에는 미국의 고용 데이터가 비농업 고용 증가가 둔화될 것으로 예상되며, 실업률도 소폭 상승할 것으로 보입니다. ISM 제조업 PMI는 약간의 상승세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 8월 1일의 관세 마감일이 다가오면서 각국은 미국과의 무역 거래를 최종화해야 하는 압력을 받고 있으며, 이를 통해 더욱 높은 관세를 피하려고 하고 있습니다.
우리는 다음 주가 시장 변동성의 주요 촉매제가 될 것으로 보고 있습니다. 많은 고임팩트 이벤트가 예정되어 있어, 거래자들은 내재 변동성이 높아짐에 따라 옵션 가격이 증가할 것으로 예상해야 합니다. 이러한 환경에서는 가격 변동이 급격할 때 이익을 추구하는 전략이 필요합니다.
미중 회담과 다가오는 관세 마감일은 가장 중요한 이진 리스크를 나타냅니다. 재무장관이 제안한 연장과 같은 긍정적인 결과는 주식 시장의 반등을 촉진할 것입니다. 따라서 이러한 협상에서 발생할 수 있는 긍정적인 놀라움을 활용하기 위해 주요 지수의 단기 콜 옵션을 고려하고 있습니다.
연방준비제도의 금리 유지 결정을 거의 확실하다고 보고, 우리의 초점은 향후 지침에 두고 있습니다. 언론 회견이나 금리 인하를 위한 이견에서 비둘기파적인 신호가 나올 경우 시장은 향후 완화 가능성을 더 세게 반영할 수 있습니다. CME FedWatch Tool은 시장의 기대를 측정하는 데 선물 가격을 사용하는 지표로, 현재 9월 회의 이전에 금리 인하의 확률이 60% 이상으로 나타나 있으며, 이는 파월 의장의 발언 톤에 따라 변할 것입니다.
경제 데이터, 특히 미국 고용 보고서와 호주 인플레이션 수치는 외환 시장에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 미국의 고용 수치가 102천 명의 예상치보다 현저히 낮을 경우 금리 인하 주장이 더욱 강화되며, 달러는 약세를 보일 가능성이 큽니다. 비슷하게, 호주의 CPI가 예상치인 0.8%를 초과할 경우, 국내 금리 인하 가능성이 도전받으며 호주 달러에 대한 매수 기회가 생길 수 있습니다.
재무부의 자금 조달 발표는 고정 수입 거래자에게 중요한 이벤트이며, T-bill 공급 증가 추세는 계속될 것으로 예상합니다. 이는 높은 장기 금리를 고정하는 것을 피하기 위한 전략으로, 금리 곡선의 장기 쪽에 하락 압력을 가할 수 있습니다. 이는 단기와 장기 금리 차이 확대에 베팅하는 수익률 곡선 경사 거래를 매력적인 자세로 만들 수 있습니다.
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