일본 주식에 대한 외국인 투자(순매수)가 5월 15일로 끝난 주에 감소했다. 1조4,375억 엔에서 9,496억 엔으로 줄었다.
최신 수치는 직전 대비 4,879억 엔 감소한 것으로, 해당 기간 외국인의 순매수 규모가 축소됐음을 보여준다.
외국인 매수 둔화
외국인 투자자의 일본 주식 주간 자금 유입이 약 5,000억 엔 가까이 감소했다. 이전의 강한 매수 흐름 이후 나타난 변화로, 시장 심리(투자자들의 기대·불안 등 분위기)가 바뀔 수 있다는 신호로 해석된다. 이번 감소가 단순한 차익 실현(수익이 난 자산을 팔아 이익을 확정하는 매도)인지, 아니면 더 길게 이어질 매도 흐름의 시작인지 점검할 필요가 있다.
시점도 주목된다. 닛케이225가 4만 선 부근에서 움직이고 있는데, 4만은 심리적 저항선(가격이 해당 수준에서 자주 막혀 되돌아서는 구간)으로 여겨져 이익 실현 매물이 나오기 쉽다. 또한 일본은행(BOJ)이 향후 통화정책(금리·채권매입 등으로 경기와 물가를 조절하는 정책)에 대해 엇갈린 신호를 보내면서 불확실성이 커졌고, 이런 불확실성은 외국인 자금에 부담이 될 수 있다. 2024년 말에도 비슷한 자금 유출 흐름이 나타난 뒤 시장이 5% 조정을 받았던 전례가 있어 참고할 만하다.
자금 흐름 변화는 시장 변동성(가격이 오르내리는 폭)을 키울 수 있어, 옵션 전략의 필요성이 커진다. 닛케이 변동성지수(닛케이 관련 옵션 가격을 바탕으로 계산한 ‘향후 변동성 기대치’), 현재 17.2로 비교적 낮은 수준인데, 위험을 충분히 반영하지 못했을 수 있다. 이 경우 닛케이225 풋옵션(지수가 하락할 때 이익이 나는 권리)을 매수해 하락 위험을 헤지(손실을 줄이기 위한 방어)하는 비용이 상대적으로 낮을 수 있다. 다음 주 데이터에서도 매도 흐름이 확인되면 이 변동성지수가 상승할 가능성이 있다.
방어적 옵션 전략
불확실성이 큰 만큼, 기존 매수 포지션(가격 상승에 베팅한 보유 포지션)을 가진 투자자는 방어 전략을 고려할 필요가 있다. 토픽스(일본 증시의 대표 주가지수)나 닛케이225 같은 주요 지수에서 외가격 풋옵션(현재 가격보다 더 낮은 행사가를 가진 풋옵션)을 매수하면 급락 시 완충 장치가 될 수 있다. 하락에 베팅하려면 베어 풋 스프레드(풋옵션을 매수하고 더 낮은 행사가의 풋옵션을 매도해 비용과 위험을 제한하는 하락 전략)로 향후 한 달 내 하락 가능성에 대응할 수 있다.
