NZD/USD는 월요일 0.5860선까지 반등했다. 장중 한때 0.5822선까지 밀린 뒤 0.35% 상승했다. 미국 달러가 약세로 돌아서면서다. 달러 가치를 나타내는 DXY(달러인덱스·주요 6개 통화 대비 달러의 종합 가치)는 0.14% 하락한 99.15선이다.
중국의 4월 지표 부진이 장 초반 NZD/USD에 부담을 줬다. 소매판매(가계 소비를 보여주는 지표)는 전년 대비 0.2% 증가에 그쳤다. 이전 1.7%에서 둔화했고, 시장 예상치(2%)도 밑돌았다.
중국 지표 부진, 키위달러 압박
산업생산(공장·광산·전기·가스 등 생산 활동 지표)은 전년 대비 4.1% 늘었다. 이전 5.7%에서 둔화했고, 시장 예상치(5.9%)에도 못 미쳤다. 뉴질랜드 달러는 중국 경기와 연관된 수요 흐름에 민감해 이 같은 지표가 부담으로 작용했다.
이후 유럽 거래 시간대에 달러가 되돌림(앞선 상승분을 일부 되돌리는 움직임)을 보이면서 NZD/USD는 회복했다. 앞서 달러 강세는 미 국채금리 상승과 연준(Fed·미국 중앙은행)의 긴축(금리 인상·유동성 축소) 기대에 따른 수일간의 상승 흐름에서 나왔다.
미국 10년물 국채금리(대표 장기금리)는 최근 상승 이후 2025년 초 이후 최고 수준에 머물러 있다. 시장은 중동 긴장도 주시하고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 이란 관련 발언과 파키스탄 중재를 통한 대화 언급 등이 포함된다.
이란과 오만의 실무(기술)팀은 지난주 오만에서 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 요충지) 안전 통항을 논의했다. 이 소식은 전반적인 시장 분위기를 지지했다.
옵션 트레이더에 대한 전략 시사점
최근 NZD/USD가 0.6150선에서 거래되고 있다. 2025년 중국 지표가 약했을 때 0.58대까지 밀렸던 구간에서 눈에 띄게 회복한 수준이다. 최신 수치에 따르면 중국 소매판매는 3.5%로 더 안정적으로 증가했고, 산업생산은 5.0% 늘어 지난해의 부진한 수치보다 크게 개선됐다. 중국의 회복은 과거에 없던 호재(상승에 힘을 보태는 요인)로 키위달러를 지지하고 있다.
다만 미국 달러가 핵심 변수다. DXY는 104.5선으로 2025년의 99 수준보다 훨씬 높다. 이는 10년물 금리가 4.5% 부근에서 유지되는 가운데, 시장이 올여름 연준의 추가 금리 인상(기준금리 인상) 가능성을 반영하고 있기 때문이다. 따라서 NZD/USD 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)은 달러 강세가 계속될 위험에 대비한 헤지(위험 분산)가 필요하다.
뉴질랜드 쪽 개선과 달러 강세가 맞서는 구도다. 이런 환경에서는 NZD/USD 변동성 매수(가격이 크게 움직일 때 이익을 노리는 전략)를 검토할 만하다고 본다. 대표적으로 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜·풋을 함께 매수) 또는 스트랭글(같은 만기에서 다른 행사가의 콜·풋을 함께 매수) 전략이 있다. 방향을 맞히지 않아도 큰 변동이 나오면 수익 기회가 생긴다.
2025년에는 중동 긴장에 대한 경계가 컸지만, 현재 시장의 시선은 중앙은행 정책으로 더 이동했다. 호르무즈 해협의 지정학 리스크(정치·군사 변수로 인한 시장 불확실성)는 남아 있으나, 오늘의 주된 재료는 아니다. 이에 따라 만기가 긴 풋옵션(가격 하락에 대비하는 권리)은 예상치 못한 긴장 재점화에 대한 저렴한 보험이 될 수 있지만, 거래 전략의 중심으로 두기에는 비중이 크지 않다.
