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노무라 애널리스트들은 분쟁 위험이 악화되면서 스위스 프랑 강세가 강화될 것으로 예상하며, 이에 따라 스위스 중앙은행(SNB)의 개입 가능성이 제기된다고 밝혔다.

by VT Markets
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Mar 3, 2026
노무라(Nomura) 분석가들은 분쟁과 관련된 위험 환경이 커지면서 스위스 프랑(CHF)에 대한 상승(강세) 압력이 더 커질 것으로 예상한다. 인플레이션(물가 상승률)은 매우 낮은 수준으로 설명되며, 스위스국립은행(SNB)의 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 금리)는 0.00%다. 분석가들은 CHF가 더 강해지면서 디플레이션(지속적인 물가 하락) 위험이 커질 경우, SNB가 대응할 수 있는 핵심 선택지는 **마이너스 기준금리(금리를 0% 아래로 낮추는 것)** 또는 **외환시장 개입(중앙은행이 시장에서 통화를 사고팔아 환율에 영향을 주는 것)** 이라고 말한다. 이들은 CHF 강세가 계속되면 **외환(FX) 매수(중앙은행이 외화를 사들이는 거래)** 가 사용될 것으로 예상한다. SNB 의장 슐레겔(Schlegel)은 마이너스 금리로 되돌아가는 데 매우 높은 기준(쉽게 하지 않겠다는 뜻)을 둔 것으로 전해졌다. 3월 2일 SNB는 “국제 정세를 고려할 때, 우리는 외환시장에 개입할 준비가 점점 더 되어 있다”고 밝혔다. 보고서는 CHF 강세를 제한하기 위한 **외환시장 개입**이 추가 **기준금리 인하**보다 가능성이 더 높다고 결론짓는다.

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