위험 관리와 노동 시장의 영향
연방준비제도 의장인 파월(Powell)은 최근 금리 결정이 “위험 관리” 조치라고 설명했습니다. 그는 이 결정이 주로 노동 시장의 위험에 의해 영향을 받았다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고 인플레이션 위험은 감소했지만 여전히 사라지지 않았다고 언급했습니다. 현재 시장의 기대는 올해 말까지 약 44 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 연방준비제도가 10월과 12월 모두 금리 인하를 할 것으로 기대됨에 따라, 우리는 연말까지 통화 정책의 더 명확한 방향을 보게 되었습니다. 이 변화는 어제의 “위험 관리” 인하에 이어 발생했으며, 다음 달 추가 인하의 높은 가능성을 제시하는 시장 가격과 일치합니다. 예를 들어, CME 페드워치 도구는 이제 10월 회의에서 25 베이시스 포인트 인하의 85% 이상의 확률을 보여주고 있습니다. 이런 온건한 태도는 노동 시장의 증가하는 위험에 대한 직접적인 대응입니다. 2025년 8월의 최신 고용 보고서에서는 경제가 단 110,000개의 일자리를 추가했으며, 실업률은 4.2%로 상승했습니다. 이러한 수치는 연준의 우려에 신뢰성을 부여하며, 금리 인하를 위한 포지셔닝이 주요 거래가 되고 있음을 시사합니다.인플레이션 우려와 파생상품 전략
그러나 연준은 인플레이션이 완전히 해결되지 않았기 때문에 신중하게 접근하고 있습니다. 2025년 8월의 최신 소비자 물가 지수는 2.8%로, 개선되었지만 여전히 2% 목표를 훨씬 초과합니다. 이는 우리가 금리 인하를 기대해야 하지만, 예기치 않은 인플레이션 데이터가 연준의 경로를 빠르게 변경하고 변동성을 초래할 수 있음을 의미합니다. 파생상품 거래자들에게 이런 환경은 단기 금리가 하락할 것이라는 포지셔닝에 유리합니다. 우리는 예상되는 정책 완화를 활용하기 위해 2025년 12월과 2026년 3월의 SOFR 선물 계약을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 이러한 선물에 대해 콜 스프레드를 구매하는 옵션 전략은 예상되는 금리 인하로부터 수익을 얻을 수 있는 정의된 위험의 방법을 제공할 수 있습니다. 이 정책 전망은 차입 비용이 감소할 때 잘 수행되는 주식 시장에도 도움이 됩니다. 우리는 S&P 500과 같은 넓은 지수에 대한 콜 옵션에 대한 관심이 증가할 것으로 예상할 수 있습니다. 이는 트레이더들이 연말까지 계속 상승할 것이라고 베팅하기 때문입니다. 이는 2019년에 보았던 “중간 주기 조정”을 연상시킵니다. 더 부드러운 달러는 계속되는 연준의 금리 인하에 따른 또 다른 가능성입니다. 파생상품 거래자들은 미국 달러에 대해 베팅하는 포지션을 구축할 것입니다. 특히 중앙은행의 정책이 덜 온건한 통화에 대해 그렇게 할 것입니다. 우리는 유로의 콜 옵션이나 엔의 콜 옵션에 대한 수요 증가를 통해 이러한 현상을 옵션 시장에서 볼 수 있을 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
