Riksbank Policy Outlook
노르데아는 스웨덴 중앙은행 **릭스방크(Riksbank)**가 다음 주 **정책금리(중앙은행이 정하는 기준 금리)**를 **1.75%**로 유지할 것으로 본다. 또 단기간에는 **관망(상황을 지켜보며 결정)** 기조가 이어질 것으로 예상한다. 중동 전쟁과 에너지 가격 상승은 단기적으로 **헤드라인(전체) CPIF 인플레이션(전체 물가상승률)**에 약 **0.5%포인트**를 더할 것으로 예상된다. 다만 현재까지 그 영향은 크지 않고, **낮은 출발점(원래 수치가 낮았던 상태)**에서 시작한다고 설명한다. 불확실성은 여전히 크다고 한다. 또한 이 글은 **AI 도구(인공지능 프로그램)**로 작성됐고 편집자가 검토했다고 밝힌다.Market Positioning Implications
상황은 이제 크게 바뀌어 새로운 기회가 생겼다. 이번 주 발표된 **2026년 2월 CPIF**는 **2.4%**로 뛰어 **2.0% 목표**를 크게 웃돌았고, **2.1%**를 예상하던 시장을 놀라게 했다. 이는 2025년 내내 보였던 낮은 물가 압력과 뚜렷한 대비다. 2025년 말 정책금리를 두 번 인하해 현재 **1.25%**가 된 뒤, 릭스방크는 الآن(현재) 어려운 상황에 놓였다. 시장은 여름까지 최소 **1회 금리 인상**을 반영하고 있으며, 몇 달 전과는 정반대다. 이런 전환은 스웨덴 자산 가격을 크게 움직이고 있다. 이로 인해 **크로나(SEK, 스웨덴 통화)**는 강세를 보였고, **EUR/SEK(유로/크로나 환율)**은 지난 2주 동안 **11.50**에서 **11.25** 근처로 내려왔다. 거래자들이 추가 강세에 대비하면서 **SEK 콜옵션(정해진 가격에 크로나를 살 수 있는 권리)** 수요가 늘었고, **1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동 예상치)**은 약 **7%**에서 **9% 이상**으로 올랐다. 이는 **크로나 강세에 베팅(상승에 투자)**하는 **옵션 매수**가 이익이 될 수 있음을 시사한다. 금리 시장에서는 더 높은 정책금리에 베팅하는 것이 가장 직접적이다. 시장이 **STIBOR(스웨덴 은행 간 단기 금리 지표)**의 향후 경로를 더 높게 반영하면서, 거래자들은 **2년 만기 스웨덴 금리 스왑(고정금리와 변동금리를 교환하는 계약)**에서 **고정금리 지급(‘pay fixed’, 고정금리를 내고 변동금리를 받는 포지션)**을 고려할 수 있다. 이는 중앙은행이 시장이 예상하는 인상을 실제로 따라갈 것이라는 베팅이다. 더 긴축적인 **통화정책(금리를 올리고 돈의 공급을 줄이는 정책)** 가능성은 스웨덴 주식에도 부담이다. 우리는 **OMX 스톡홀름 30 지수(스웨덴 대표 30개 종목 지수)**에 대한 **풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)** 매수가 시장 하락에 대한 효과적인 **헤지(손실을 줄이기 위한 방어)**라고 본다. 이 전략은 다음 회의에서 릭스방크가 예상보다 더 강한 인상 사이클을 시사할 경우, 포트폴리오를 보호한다. VT Markets 실계좌를 개설 하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
