EUR/USD는 장중 고점인 1.1730 부근에서 상승폭을 일부 되돌렸지만 1.1700 위는 지키며 이틀 연속 오름세를 이어갔다. 독일 GfK 소비자신뢰지수는 5월에 악화됐지만, 시장의 즉각적인 반응은 크지 않았다.
5월 GfK 지수는 4월 -28.1에서 -33.3으로 떨어져 예상치(-29.5)를 밑돌았다. 3년여 만의 최저치다.
중동 제안에 초점 이동
Axios는 이란이 미국에 새로운 평화 제안을 보냈다고 전하면서 중동 이슈가 계속 주목받았다. 보도에 따르면 이란은 교전(군사적 충돌)을 중단하고 호르무즈 해협을 다시 열겠다는 뜻을 내비쳤고, 핵 협상은 미루는 방향으로 제시했다.
협상은 교착 상태로 전해졌고, 주말로 예정됐던 2차 협상은 취소됐다. 호르무즈 해협에서는 2개월 동안 유조선 운항이 막히면서 유가가 배럴당 100달러 근처까지 올라 경기침체(경제가 전반적으로 위축되는 국면) 위험을 키우고 있다.
이번 주에는 미 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)와 유럽중앙은행(ECB·유로존 중앙은행)이 각각 수요일과 목요일에 통화정책을 결정한다. 두 곳 모두 기준금리를 동결할 가능성이 크지만, ECB는 물가 상승을 근거로 향후 금리 인상 신호를 낼 수 있다는 관측이 나온다.
기술적으로 EUR/USD는 1.1645~1.1675 구간에서 지지(가격 하락을 막는 매수 구간)를 받았고, 저항(상승을 막는 매도 구간)은 1.1730과 1.1745 부근에 있다. RSI(상대강도지수·과열/침체를 보는 지표)는 50 근처에서 움직였고, MACD(이동평균수렴·확산지표·추세 전환을 보는 지표)는 소폭 플러스로 돌아섰다. 주요 레벨은 1.1760, 1.1849, 1.1505~1.1525다.
핵심 변수 앞두고 변동성 거래
EUR/USD는 미·이란 평화 타결 기대와 배럴당 100달러에 근접한 유가라는 현실 사이에서 방향을 잡지 못하고 있다. 이런 긴장은 2022년 초처럼 지정학적 사건으로 브렌트유(국제 유가 기준 중 하나)가 120달러 위로 급등하고, VIX(변동성지수·주식시장의 불안 수준을 나타내는 지표)가 35를 웃돌며 변동성이 커졌던 국면을 떠올리게 한다. 파생상품(옵션·선물처럼 기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 거래자는 큰 가격 움직임에 유리한 전략에 초점을 둘 필요가 있다. 현재의 안정은 오래가기 어렵다는 판단이다.
유로화도 상반된 재료에 놓여 있다. 부진한 독일 소비자심리가 유로를 누르는 반면, ECB가 매파적(금리 인상에 적극적인 성향)일 수 있다는 전망이 유로를 떠받친다. -33.3이라는 수치는 2022년 에너지 위기 당시의 -40 이하 기록적 저점에 근접해 유럽 최대 경제권의 부담을 시사한다. 이런 힘겨루기 때문에 이번 주 ECB 회의에서 나오는 어떤 메시지든 환율을 크게 움직일 수 있다.
미·이란 협상은 결과가 극단적으로 갈릴 수 있는 만큼, 방향을 맞히기보다 변동성 확대에 베팅하는 비방향성 옵션 전략이 대안이 될 수 있다. 예를 들어 1.1700 부근의 같은 행사가(권리를 행사하는 가격)를 가진 콜옵션(살 권리)과 풋옵션(팔 권리)을 동시에 매수하는 롱 스트래들(long straddle) 전략은 어느 쪽이든 큰 돌파가 나오면 수익을 노릴 수 있다. 중앙은행 발표와 중동 뉴스로 변동성이 커지는 상황을 직접 겨냥하는 방식이다.
가장 큰 위험은 미·이란 협상이 완전히 결렬되는 경우다. 이 경우 안전자산 선호(위험을 피하며 달러·국채로 이동하는 흐름)가 강해져 달러가 강세를 보일 수 있다. 2020년 3월 시장 급락 당시 달러인덱스(DXY·달러 가치를 여러 통화로 가중 평균한 지수)가 2주도 안 돼 8% 넘게 오른 사례가 있다. 이를 대비하려면 외가격(out-of-the-money·현재 가격보다 불리한 행사가) EUR/USD 풋옵션 매수로 1.1500 지지선까지의 급락 위험을 저비용으로 방어(헤지·불리한 움직임을 상쇄하는 목적의 거래)할 수 있다.
기술적으로는 1.1745가 다음 방향을 결정할 핵심 분기점이다. 이 추세선 위로 확실히 돌파하면 1.1850까지 급등할 여지가 있어 단기 콜옵션이 상방 베팅 수단이 될 수 있다. 반대로 돌파에 실패하면 하락 압력이 확인돼 하방 방어가 더 신중한 선택이 될 수 있다.
