미국의 관세(수입품에 부과되는 세금) 압박 속에서도 금 가격 상승과 미국 외(비(非)미국) 시장 접근 확대가 캐나다 수출을 뒷받침했다. 2025년 명목(금액 기준) 수출은 전년 대비 0.8% 감소했지만, 미국 밖 수요—특히 영국—가 늘면서 미국향 물량 감소를 상쇄했다.
미국 외 수출 증가는 금 수출 가격 급등과 TMX 파이프라인(Trans Mountain 확장 송유관, 원유 수송 능력을 늘려 북미 밖 판매를 쉽게 하는 설비) 증설로 인한 추가 수출 물량 증가와 연관됐다. 물가(가격) 변동을 뺀 실질(물량 기준)로 보면, 연간 전체 상품 수출은 2% 감소했다.
지역별 관세 영향
관세는 제조업 비중이 큰 퀘벡과 온타리오에 더 큰 영향을 줬다. 반면 에너지 생산 지역과 일부 농산물 수출 지역은 미국 외 시장 성장의 수혜가 더 컸다.
주식 파생상품과 섹터 포지셔닝
주식 파생상품(주가나 지수를 기초자산으로 한 금융상품)으로 활용할 수 있는 경제 내 분화도 뚜렷하다. 2025년 데이터는 제조업 중심 지역이 관세 충격을 더 크게 받았음을 보여줬고, 이는 최근 제조업 PMI(구매관리자지수, 50을 기준으로 그 이상은 경기 확장·이하는 위축)에서 49.5로 위축 국면을 나타낸 점과도 맞물린다. 전략 측면에서는, TMX 파이프라인이 하루 50만 배럴 이상을 글로벌 시장으로 수송하면서 수혜가 기대되는 에너지 섹터 지수에 옵션(특정 가격에 사고팔 권리)으로 유리한 방향의 포지션을 취하는 한편, 제조업 생산에 민감한 캐나다 광범위 시장 지수에는 보수적으로 접근하는 방식이 거론된다.
