시장 내 불확실성
1월과 2월에 발생한 금 가격 급등은 지속되지 않으면서 시장 내 불확실성이 커지고 있습니다. UBS와 같은 회사들은 관세가 미치는 영향에 대해 경고하고 있어 자금 지원의 압박이 발생할 가능성이 있습니다. 상황은 여전히 유동적이지만, 금 임대율은 큰 폭으로 상승하지 않고 현재 약 -0.18%입니다. 금 가격은 약 $3,392를 맴돌고 있으며, COMEX 선물이 상승하는 가운데 트레이더들은 상황을 평가하고 있습니다. 미국의 조치가 의도적인 것인지 실수인지는 중요한 질문입니다. 트럼프 정부의 설명이 향후 가격에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 미국 재무부가 보유한 금의 가치 평가와 공급망에 영향을 줄 수 있습니다. 수요가 증가할 가능성이 있으며, 이는 시장이 조정되면 현물 가격을 올릴 수 있습니다. 2025년 8월 8일 현재, 우리가 주목해야 할 가장 중요한 신호는 COMEX와 런던 금 가격 간의 격차 확대입니다. 우리는 12월 인도분 COMEX 선물이 런던 현물 가격보다 $75 이상 프리미엄을 받고 거래되고 있는 것을 보고 있는데, 이는 2020년 공급망 충격 이후 보지 못했던 스프레드입니다. 이는 예상치 못한 관세로 인해 미국 시장에 상당한 구조적 문제가 있음을 나타냅니다. 이번 상황은 분명한 차익 거래 기회를 제공하지만, 막대한 배송 리스크를 시사합니다. 관세로 인해 미국에서 금을 수입하는 비용이 크게 증가하며, 대부분의 금은 스위스에서 재주조되어야 합니다. 데이터에 따르면 COMEX의 공매수 규모는 8월 첫 주에 8% 급증했으며, 이는 트레이더들이 시장 긴장을 준비하고 있음을 나타냅니다.위험 관리 옵션
트럼프 정부의 의도가 불확실한 상황에서 옵션은 위험을 관리하는 똑똑한 방법입니다. 금 옵션의 내재 변동성은 급증했으며, Cboe 금 변동성 지수(GVZ)는 2025년 3월의 시장 불안 이후 최고치를 기록했습니다. 콜 옵션이나 콜 스프레드를 구매하면 잠재적인 가격 폭등에 참여하면서 최대 손실을 제한할 수 있습니다. 우리는 2020년 봄, 팬데믹으로 인해 비행기가 중단되고 물리적 공급망이 붕괴되었을 때 비슷하긴 하지만 더 작은 차질을 경험했습니다. 그때 COMEX 프리미엄은 상승했으며, 트레이더들은 선물 계약에 대한 실물 바를 확보하기 위해 분주했습니다. 이번에는 정치적 혼란이 이어지고 있어 더 오랜 기간 지속되고 더 큰 결과를 초래할 수 있습니다. 선물이 급증하는 것과는 달리 금 임대율은 여전히 낮으며, 1개월 선도율은 약 -0.18%를 유지하고 있습니다. 이는 현재 런던에서 실물 금에 대한 패닉이 없으며, 대형 기관들이 여전히 공급에 접근할 수 있음을 나타냅니다. 이러한 비율의 급등은 진정한 실물 금 부족이 시장에 영향을 미친다는 최종 확인이 될 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
