스위스 시장 하락
스위스 주식 시장은 하락세로 시작됐으며, SMI는 1.8% 감소했습니다. 이는 지난 금요일 스위스에 휴일이 있어 지난 주 하락을 반영하지 못했기 때문입니다. 지난 금요일 급락한 이후, 오늘 아침 유럽 주식과 미국 선물에서 약간의 반등이 보이고 있습니다. 시장은 “안 좋은 고용 데이터는 경제에 나쁘다”는 관점을 “안 좋은 고용 데이터는 연방준비제도가 곧 금리를 인하할 것이라는 의미”로 전환하려고 하고 있습니다. 이러한 사고의 전환은 파생상품 시장에서 즉각적인 기회를 창출하고 있습니다. 시장 충격은 지난 금요일 발표된 2025년 7월 미국 고용 보고서에서 나타났습니다. 비농업 급여는 65,000명 증가하며, 예상치인 190,000명을 크게 밑돌았습니다. 실업률도 예상치보다 높아져 4.1%로 상승했으며, 이는 2년 넘게 가장 높은 수준입니다. 이 데이터는 그동안 강세를 보이던 노동 시장에서 처음으로 나타난 주요 불안 요소였습니다. VIX(변동성 지수)는 금요일에 20을 초과하며 급등했습니다. 이는 올해 초 이후로 꾸준히 나타나지 않았던 수준입니다. 거래자들은 금요일의 데이터가 진정한 경기 침체의 시작을 의미하지 않는다면, VIX 또는 VIX 선물 옵션을 통해 변동성을 매도할 기회를 찾을 수 있습니다. 하지만 이러한 전략은 금요일 데이터가 경기 침체의 신호일 경우 위험이 따릅니다.연준 금리 인하 기대
가장 직접적인 반응은 금리 파생상품에서 나타나며, 현재 관심은 연방준비제도의 9월 회의에 집중되고 있습니다. 연방기금 선물은 25bp(기준 포인트) 금리 인하 가능성을 거의 80%로 보고 있으며, 이는 일주일 전 20% 미만에서 대폭 변화한 것입니다. 거래자들은 예상되는 정책 변화에 대비하여 SOFR 및 연방기금 선물 계약을 적극적으로 구매할 것입니다. 주식 지수 거래자들에게는 중앙은행이 시장을 지원할 것으로 예상되는 전형적인 “연준의 풋” 시나리오가 형성되고 있습니다. 우리가 보고 있는 전략 중 하나는 S&P 500의 아웃 오브 더 머니 풋 스프레드 매도입니다. 이는 경제가 둔화될지라도 금리 인하의 전망이 주가에 바닥을 제공하고 더 깊은 하락을 막을 것이라는 베팅입니다. 우리는 과거에도 이러한 상황을 목격했습니다. 특히 2023년 말에 경제 지표가 약해지기 시작하며 정책 전환 기대 속에 시장이 반등하기 시작했습니다. 이 시기는 통화 완화가 가까워지면 시장이 부정적인 뉴스를 빠르게 무시할 수 있음을 보여주었습니다. 이러한 역사적 선례는 현재 거래자들에게 유사한 결과에 베팅할 수 있는 자신감을 주고 있습니다. 주요 위험은 우리가 연방준비제도의 의도를 잘못 해석하고 있다는 점입니다. 핵심 인플레이션이 3% 이상으로 고착되어 있는 상황에서, 연준은 약해지는 노동 시장보다 인플레이션 문제를 우선시할 수 있으며, 이는 “나쁜 뉴스가 좋은 뉴스”라는 주장을 무효화시킬 수 있습니다. 따라서 장기 풋을 통해 일부 보호를 유지하는 것은 이러한 낙관적인 시각이 잘못될 경우 신중한 헤지 방법이 됩니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
