시장 낙관론
8월 일자리 보고서에서 고용이 15만으로 완만하게 증가함에 따라 경기가 과열될 것에 대한 두려움이 가라앉아 시장이 활기를 띠고 있습니다. 이는 경기 침체를 알리는 신호로는 약하지 않기 때문에 S&P 500 지수가 6525 주변의 새로운 최고치를 기록하고 있습니다. 주된 요인은 시장이 이제 연준이 앞으로 1년 동안 공격적으로 금리를 인하할 것이라 완전히 기대하고 있다는 점입니다. 우리가 우려하는 점은 이미 134 베이시스 포인트의 금리 인하가 반영되어 있기 때문에 추가 긍정적인 소식이 나와도 상승하기 어려운 상황이라는 점입니다. VIX 변동성 지수가 연중 최저인 13.5 근처에 머물고 있어 옵션 프리미엄이 저렴합니다. 이는 SPX와 같은 주요 지수에 대해 보호적 풋 옵션을 구매하는 것이 경제 데이터가 예상보다 나빠질 경우를 대비할 수 있는 저비용 방법이 됩니다. 현재 러셀 2000의 소형주들이 더 나은 성과를 내고 있는데, 이는 이들 기업이 차입금리와 국내 경제에 더 민감하기 때문입니다. 트레이더들은 IWM ETF에 대한 콜 스프레드를 고려하여 이 같은 회복세를 이용하고, 상승 가능성을 잡고 위험을 구분할 수 있습니다. 2019년 말 연준이 금리 인하로 전환했을 때와 유사한 패턴을 보았던 기억이 납니다. 그 당시에는 작은 국내 기업들이 먼저 이득을 봤습니다. 여기에서의 위험은 시장이 경기가 둔화되고 있는 것을 축하하고 있다는 점입니다. 역사적으로 이는 좋지 않은 결과를 낳는 경우가 많습니다. 우리가 2000년부터 2001년까지의 기간을 기억하듯, 연준이 금리를 인하하기 시작했지만 기업 수익이 급감하면서 주가는 하락했습니다. 이는 향후 인플레이션 데이터가 예상보다 높게 나올 경우 이러한 금리 인하 기대가 급속히 뒤집히고 시장의 현재의 낙관적 분위기를 상처 입힐 수 있다는 것을 시사합니다.위험 완화
앞으로 몇 주간은 신용 스프레드나 아이언 콘도와 같이 정의된 위험 프로필을 가진 전략을 선호해야 합니다. 이러한 거래는 시장이 새로운 최고치 주변에서 옆으로 움직일 경우, 시간 감소로 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 이미 많은 긍정적인 뉴스가 가격에 반영되어 있기 때문에 가능성이 높습니다. 다가오는 소비자 물가 지수(CPI) 보고서는 주요 촉매제가 될 것으로 보이며, 높은 수치가 나올 경우 전체 금리 인하 이야기를 무산시킬 수 있습니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
